20240825-国信期货-螺纹钢月报_下方空间有限_等待旺季表现_13页_1mb

螺纹钢月报分析总结

国信期货分析指出，2024年8月螺纹钢价格呈震荡下行趋势，RB2410合约下跌194元/吨，跌幅5.7%，反映供需疲软。供给端受亏损压力驱动，电炉先减产，长流程钢厂跟进，高炉开工率下降，铁水产量减少，导致五大品种钢材产量环比回落。需求方面，当前为终端淡季，高温降雨抑制开工，长期地产销售未见好转，专项债推进不及预期，项目启动受限，叠加淡季消费乏力，整体需求承压。螺纹钢基本面呈现供需双弱，库存累积压力不大。

原料供应端，铁矿石进口增长但库存高位，非主流矿山增量受价格抑制，但主流矿山仍有增量空间，海外供应保持高位。焦炭产量下降，产能宽松导致库存小幅累积，但需求疲软致现货价格走跌。整体原料供应矛盾不足，供应相对宽松。

需求方，汽车、家电等制造业表现稳中向好，但房地产低迷拖累，7月商品房销售和投资数据同比下降明显，基建投资增速不及预期。季节性来看，9月为传统消费旺季，高频数据或显示表观消费回暖，缓和部分压力，低库存支撑价格。

展望9月，原料供应有望维持宽松，但若终端需求改善，产量或继续回落，供需可能阶段性转好。预计螺纹钢价格下方空间有限，需等待旺季验证表现。报告强调分析基于合规数据和职业理解，结论不受外部影响。

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