20250309-宝城期货-钢材周报_旺季需求改善_钢价震荡寻底_12页_2mb

钢材周报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部的涂伟华撰写，分析了2025年3月9日当周钢材市场的供需变化及价格走势。报告指出，螺纹钢与热轧卷板价格均呈现弱势，市场情绪偏弱，供需格局出现季节性变化，但基本面改善有限，需重点关注需求表现。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：期现价格延续弱势，主力期价周跌幅为2.28%，基差小幅走强。
• 供应情况：建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产量环比增加10.31万吨，供应压力增加。
• 需求情况：周度表需环比增加29.64万吨，但高频成交变化不大，需求改善力度存疑。
• 库存情况：库存拐点已现，但库存总量仍处于近年来同期低位，社库小幅增加，厂库减少。
• 盈利状况：钢厂盈利占比提升，吨钢利润平稳运行，但需求不确定性较大。
• 市场预期：基本面改善存疑，海外风险扰动市场情绪，预计螺纹钢价格延续震荡寻底走势。

热轧卷板

• 价格走势：期现价格弱势下行，主力期价周跌幅为1.81%，基差持续走强。
• 供应情况：板材钢厂检修增多，热卷周产量环比减少11.58万吨，供应持续收缩。
• 需求情况：周度表需环比减少4.30万吨，降幅有限，冷轧产量维持高位给予需求支撑，但外需疲弱可能进一步拖累需求。
• 库存情况：库存高位开始去化，但降幅有限，关注后续变化。
• 盈利状况：钢厂盈利状况有所改善，但需求疲弱仍对价格形成压力。
• 市场预期：供需双弱局面未改，基本面未好转，叠加市场情绪偏弱，热卷价格继续承压偏弱运行。

关键信息

市场回顾

• 现货价格：螺纹钢全国均价报收3402元/吨，周环比下跌1.13%；热轧卷板全国均价报收3428元/吨，周度跌幅为1.17%。
• 期价表现：螺纹钢主力合约周跌幅为2.28%，热轧卷板主力合约周跌幅为1.81%。
• 成交量与持仓：螺纹钢周成交量减少142,347吨，持仓增加226,746手；热轧卷板周成交量减少410,214吨，持仓增加66,584手。
• 基差变化：螺纹钢与热轧卷板基差均有所走强。

供需格局

• 供应端：螺纹钢和热卷供应均出现回升或收缩，螺纹钢供应持续上升至高位，热卷供应收缩，高位压力缓解。
• 需求端：螺纹钢需求季节性改善，但高频成交变化不大，需求改善空间有限；热卷需求韧性趋弱，冷轧产量维持高位支撑需求，但外需疲弱可能进一步拖累。
• 库存变化：螺纹钢库存小幅去化，拐点已现；热卷库存高位开始去化，关注后续降幅。
• 盈利状况：螺纹钢和热卷钢厂盈利状况有所改善，盈利占比上升，但需求不确定性仍对价格形成压力。

数据与图表说明

• 图1-8：展示了螺纹钢与热轧卷板的现货价格走势、期价日K线、期现价差变化等，反映市场整体走势及价格结构。
• 图9-13：呈现了高炉开工率、产能利用率、电炉开工率及产量变化，说明供应端的活跃程度。
• 图14-18：展示了螺纹钢与热卷的周度表需、成交量及冷轧产量，反映需求端的变化趋势。
• 图19-27：展示了钢材库存总量、社库、厂库变化，以及盈利占比和吨钢利润走势，为供需与盈利状况提供直观数据支持。

结论

• 螺纹钢：供需两端延续季节性回升，但需求改善空间有限，库存拐点已现，基本面改善存疑，预计价格震荡寻底。
• 热轧卷板：供需双弱，板材钢厂检修增多，供应收缩，但外需疲弱继续拖累需求，价格承压偏弱运行。

免责条款

本报告仅供客户参考，不构成投资建议。宝城期货对报告内容的准确性或完整性不作担保，客户应独立判断。报告内容可能随市场变化而调整，宝城期货不承担及时更新或通知的义务。

投资咨询信息

• 姓名：涂伟华
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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