20241022-中泰证券-高频数据观察_钢铁库存全面下行_10页_3mb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2024年10月22日发布的固收定期报告，涵盖生产端、需求端及价格端的高频数据追踪，并提示相关投资风险。

一、生产端高频数据追踪

主要开工率涨跌互现

• 高炉开工率全面上行

  • 全国高炉开工率周环比上升0.89个百分点，月初至今同比上升2.67个百分点。
  • 唐山高炉开工率周环比上升2.34个百分点，但月初至今同比下降13.30个百分点。

• 汽车轮胎开工率全面上行

  • 汽车全钢胎开工率周环比上升11.02个百分点，月初至今同比上升0.03个百分点。
  • 半钢胎开工率周环比上升4.51个百分点，月初至今同比上升5.23个百分点。

• 化纤生产开工率整体下行

  • PX开工率周环比下降0.57个百分点，PTA开工率周环比下降2.94个百分点。
  • 涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比维持不变。

二、需求端高频数据追踪

1. 房地产：房地销售整体上行

• 商品房销售面积整体上行

  • 30大中城市商品房成交面积周环比上升3.27%。
  • 一、二线城市分别上升15.02%、6.04%，三线城市下降11.02%。

• 土地成交面积全面下行

  • 100大中城市土地成交面积周环比下降46.60%。
  • 一、二、三线城市分别下降56.71%、47.94%、45.79%。

• 成交土地溢价率全面上行

  • 100大中城市成交土地溢价率约为6.37%，较上周上升2.74个百分点。
  • 三线城市溢价率上升幅度最大，为3.45个百分点。

2. 乘用车销量：汽车消费全面上行

• 乘用车销量显著上升
  • 批发日均销量为8.07万辆，周环比上升147.13%，月初至今同比上升2.41%。
  • 零售日均销量为7.92万辆，周环比上升59.51%，月初至今同比上升4.92%。

3. 库存：钢材库存全面下行

• 钢材库存周环比下降
  • 螺纹钢库存周环比下降4.25%，线材库存下降10.63%，热轧板卷库存下降3.55%。
  • 但相较于上月及去年同期，库存仍处于相对高位。

4. 进出口：进出口全面下行

• 出口集装箱运价指数下降

  • 中国出口集装箱运价指数（CCFI）周环比下降4.86%。
  • 上海出口集装箱运价指数（SCFI）周环比下降0.02%。

• 进口干散货运价指数下降

  • BDI周环比下降12.88%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比下降6.65%。

三、价格数据追踪

1. 食品价格涨跌互现

• 部分食品价格上涨

  • 羊肉、鸡蛋、白条鸡平均批发价周环比分别上升0.56%、1.64%、0.17%。

• 部分食品价格下降

  • 猪肉、牛肉、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果平均批发价周环比分别下降0.64%、0.53%、7.11%、0.14%。

2. 上游产品价格涨跌互现

• 原油期货价格全面下行

  • 布伦特原油期货结算价周环比下降4.09%，WTI原油期货结算价周环比下降4.43%。

• 有色期货价格全面下行

  • LME3个月铜价格周环比下降0.89%，LME3个月铝价格周环比下降0.02%。

• 部分工业品价格上涨

  • 长江有色市场铝、水泥价格指数、玻璃期货结算价、动力末煤平仓价周环比分别上升0.19%、2.06%、1.57%、1.06%。

• 部分工业品价格下降

  • CRB现货指数、南华工业品指数、长江有色市场铜、螺纹钢周环比分别下降0.32%、3.18%、0.23%、5.00%。

3. 人民币汇率有所贬值

• 美元兑人民币汇率上升

  • 截至10月21日，美元兑人民币汇率周环比上升0.46%至7.11。

• 欧元兑人民币汇率下降

  • 欧元兑人民币汇率周环比下降0.30%至7.72。

• 100日元兑人民币汇率上升

  • 100日元兑人民币汇率周环比上升0.07%至4.74。

四、关键信息汇总

生产端

• 高炉开工率整体上行，汽车轮胎开工率显著上升，化纤生产开工率下行。

需求端

• 房地产销售上行，但土地成交面积大幅下降，溢价率上升。
• 乘用车销量大幅上升，钢材库存下降但仍处于高位。
• 进出口数据全面下行，运价指数下降。

价格端

• 食品价格涨跌互现，部分上涨，部分下跌。
• 原油、有色期货价格整体下行，部分工业品价格有所上涨。
• 人民币对美元贬值，对欧元和日元升值。

五、风险提示

• 宏观经济政策调整风险：国家政策变化可能影响市场走势。
• 信息更新不及时风险：报告所用数据可能存在滞后或更新不全的情况。