20251106-联储证券-宏观经济点评_10月高频数据跟踪_23页_3mb

宏观经济点评摘要

生产端：10月份高频数据显示，总体生产活动有所降温。汽车轮胎、钢铁等行业开工率回落，沥青开工率也出现边际回落；库存方面，沥青去库，钢铁、水泥等进入累库阶段。钢铁、沥青产能利用率小幅回升，但化工品产量有所分化。

需求端：

• 地产成交面积小幅上升，但房价依旧疲软，土地成交持续下降。
• 消费方面，地铁客运量、航班数量回升，但快递揽收量下降、乘用车销量回落，电影票房略有回暖。
• 贸易方面，港口货物吞吐量下滑，集运价格同比下降。

价格端：10月农产品价格继续上行，化工品和资源品分化明显；工业金属铜铝价格回升，工业品中螺纹钢、柴油等价格承压。

风险提示：需关注国内政策执行进度、海外政策超预期干扰及市场阻力。