20230818-银河期货-高频数据周度分析_20页_2mb

基本面周报核心观点

2023年8月18日高频数据周报由金融衍生品研究所发布，涵盖需求、生产、流动性和市场情绪等领域的关键变化，现总结核心要点：

一、需求端变化

1. 建材需求回暖，汽车消费韧性强

• 螺纹钢表观需求环比大幅回升2924万吨，但总体仍弱于季节性水平。
• 水泥、混凝土等建材需求小幅增长，石油沥青需求环比增245万吨。
• 乘用车批发零售销量同比增速回升，达+160%和+100%。
• 电影票房与观影人次季节性回落，但暑期档整体表现优于疫情前。

2. 房地产需求疲软

• 商品房成交面积环比小幅上升，但二手房挂牌价已连跌5周，三线城市跌幅显著。
• 居民购房意愿低迷，市场预期偏弱。

3. 出行与消费活跃

• 国内国际航班数量上升，地铁客运量、百度迁徙指数等反映人口流动活跃。

二、生产与成本

1. 工业输出稳定，但利润压力加大

• 主要行业开工率多数上行，但钢厂盈利率回落至**-260个百分点**，生产成本承压。
• 电厂耗煤量总体平稳，沿海地区略有下降。

2. 开采与库存

• 铜、铝库存处于历史低位，热轧板卷表需环比增584万吨，样本城市库存小幅上升，但价格未现明显波动。

三、资金面与情绪

1. 资金收紧：银存间隔夜回购利率回升至19%以上，债市杠杆回落，质押回购成交量降至670万亿元。
2. 权益市场波动：北向资金连续两周净流出，基金发行规模低迷，市场风险偏好下降。

附：总结

• 需求端：建材、汽车、出行等领域回暖，但房地产和部分商品需求弱于预期。
• 供给端：钢厂利润继续收缩，工业生产韧性与成本压力并存。
• 流动性：资金面边际收紧，债市小幅回升，权益市场承压。
• 市场分化：商品与利率债表现优于股票，人民币汇率受货币政策扰动下滑。

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