20241112-中泰证券-高频数据观察_地产销售降温_10页_3mb

证券研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2024年11月的生产、需求与价格端高频数据，分析当前市场动态与趋势。

主要观点与关键信息

一、生产端高频数据追踪

• 高炉开工率：全国高炉开工率周环比下降0.19个百分点，月初至今同比上升14.63个百分点。唐山高炉开工率周环比维持不变，月初至今同比上升13.37个百分点。
• 汽车轮胎开工率：汽车全钢胎开工率周环比下降1.91个百分点，月初至今同比下降11.30个百分点；半钢胎开工率周环比下降0.14个百分点，月初至今同比下降9.83个百分点。
• 化纤生产开工率：PX开工率、PTA开工率周环比分别下降4.15%、1.82%；涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升0.16个百分点。

二、需求端高频数据追踪

1. 房地产销售

• 商品房销售面积：30大中城市商品房成交面积周环比下降28.83%。其中，一、二、三线城市分别下降28.82%、30.45%、23.96%。
• 土地成交面积：100大中城市成交土地面积周环比下降64.06%，其中二、三线城市分别下降65.19%、65.45%，一线城市上升34.14%。
• 土地溢价率：100大中城市成交土地溢价率周环比上升3.69个百分点至6.54%。一线城市溢价率上升12.78%，二线城市下降2.34%，三线城市上升0.49%。

2. 乘用车销量

• 批发与零售销量：乘用车批发日均销量周环比上升107.17%，零售日均销量周环比上升75.54%。月初至今同比分别上升71.01%、56.33%。

3. 钢材库存

• 库存变化：线材、热轧板卷库存周环比分别下降7.36%、2.19%，螺纹钢库存周环比上升2.31%。但与上月和去年同期相比，整体库存仍处于高位。

4. 进出口数据

• 出口运价指数：中国出口集装箱运价指数（CCFI）周环比上升1.51%，上海出口集装箱运价指数（SCFI）周环比上升1.22%。
• 进口运价指数：BDI（波罗的海干散货指数）周环比上升8.49%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比上升3.13%。

三、价格数据追踪

1. 食品价格

• 食品价格全面下行：猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡、28种重点监测蔬菜、7种重点监测水果的平均批发价周环比分别下降1.51%、0.02%、0.02%、0.39%、1.12%、3.21%、0.28%。

2. 上游产品价格

• 大宗商品价格：原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算价周环比下降4.33%，WTI原油期货结算价周环比下降4.80%。
• 有色期货价格：LME3个月铜价格周环比下降3.90%，LME3个月铝价格周环比下降1.87%。
• 工业品价格：南华工业品指数、长江有色市场铜、螺纹钢、动力末煤平仓价周环比分别下降0.54%、0.26%、1.45%、0.35%。但长江有色市场铝、水泥价格指数、玻璃期货结算价周环比分别上升3.07%、0.33%、1.05%。

3. 人民币汇率

• 汇率变动：美元兑人民币汇率周环比上升1.30%至7.19，欧元兑人民币汇率周环比下降0.83%至7.67，100日元兑人民币汇率周环比上升0.08%至4.68。

风险提示

• 政策风险：国家宏观经济政策调整可能对市场产生影响。
• 信息风险：报告所使用的信息可能存在更新不及时的风险。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料及实地调研，力求独立、客观和公正。
• 报告中的信息可能随时调整，投资者应自行关注更新。
• 报告不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，亦不承担相关责任。