传媒行业：2021H1院线数据回顾及暑期档前瞻-20210716-德邦证券-15页_813kb

传媒行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年上半年中国电影市场表现，并对暑期档进行前瞻预测。整体来看，2021H1电影行业受疫情影响，票房与观影人次有所下滑，但行业仍在逐步恢复，优质影片供给充足，部分档期表现亮眼。同时，进口片数量与票房占比下降，国产电影质量提升成为重要影响因素。分析师花小伟对传媒行业给予“优于大市”的评级，认为其具备增长潜力。

主要观点

1. 2021H1票房情况回顾

• 票房表现：2021H1不含服务费票房为250.3亿元，同比下降13.78%，但影片数量达280部，创历史新高。
• 观影人次：上半年观影人次为6.83亿，同比下降15.7%，是票房下滑的重要原因之一。
• 票价上涨：2021H1平均票价（含服务费）为40.4元，首次突破40元，且同比2020年增长8.31%。
• 进口片影响：进口片数量和票房占比下降，主要受国外疫情影响及国产电影质量提升影响，但预计2021全年进口片数量有望回升。

2. 档期票房回顾

• 元旦档与春节档：表现强劲，春节档票房达71.7亿元（不含服务费），观影人次创历史新高，平均票价上涨约9%。
• 五一档：票房达15.13亿元（不含服务费），同比增长5.22%，观影人次创新高，但影片多为2D普通模式，票价略有下降。
• 六一档与端午档：因影片供应不足，票房均低于往年，其中端午档总出票数大幅下滑，冠军片票房占比收窄。

3. 暑期档前瞻

• 历史表现：暑期档票房较为稳定，2019年达164亿元，2020年受疫情影响下降。
• 2021暑期档预期：截至7月16日，暑期档总票房达36.53亿元，预计7-8月票房将显著回升。
• 影片类型趋势：剧情片和动画片最受期待，尤其是主旋律影片《1921》《中国医生》以及国漫续作《白蛇2：青蛇劫起》。
• 票价与观影人次：2021暑期档平均票价为35.4元，较2020年增长1.43%；观影人次有望回升至5亿左右。

关键信息

供给端布局

• 院线市占率：2021H1TOP10院线市占率为66.71%，较2019H1略有下降，万达仍居首位。
• 影投市占率：2021H1TOP10影投票房市占率为36.05%，万达市占率14.3%，龙头优势显著。
• 影院与银幕数量：全国影院数量为11713家，银幕数量为71541块，均小幅下降，但二线城市仍为影院与银幕数量最多的地区。

风险提示

• 票房不及预期：是主要风险因素，可能受疫情反复、影片质量或市场情绪影响。

图表与数据说明

• 图1-图38：涵盖票房、观影人次、影片数量、票价变化、进口片与国产片占比、档期表现等关键数据，来源包括灯塔专业版、猫眼专业版、德邦研究所。
• 表1：列出2021暑期档想看人数较高的影片，如《1921》《中国医生》《白蛇2：青蛇劫起》等，为市场提供观影趋势参考。

投资建议

• 投资评级：传媒行业评级为“优于大市”，分析师认为行业整体回报高于市场基准指数。
• 行业前景：随着疫情逐步控制，暑期档作为传统高票房档期，有望带动行业回暖，尤其是主旋律与国漫影片的带动作用显著。

信息披露

• 分析师：花小伟，德邦证券研究所副所长，具有丰富的消费行业研究经验。
• 联系人：崔世峰，曾任职于东吴证券与浙商基金，具备相关行业研究背景。

法律声明

• 本报告仅供特定客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，分析师不保证其准确性。
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