2017-大国崛起专题通信篇：过去追赶的十年，未来引领的十年_44页-4mb

通信行业十年发展与未来展望总结

核心内容

1. 过去十年：从追赶者到齐头并进

我国通信行业在过去十年中经历了显著的发展，从移动通信技术的1G到4G，实现了从无到有的突破。4G用户数在短短四年时间内达到7.7亿户，成为全球最大的4G市场。与此同时，通信业务总量和收入快速增长，2016年电信业务总量达35948亿元，同比增长54.2%。移动互联网流量消费也实现了翻倍增长，2016年达到93.6亿G，同比增长123.7%。移动互联网的迅速发展推动了电子商务、物联网、信息交流等新兴业务，成为新的经济增长点。

2. 未来十年：5G铸造中国新名片

我国在5G领域已取得显著进展，成为全球5G技术标准制定的重要力量。国家层面密集发布政策，推动5G技术研发和商用，同时国内企业如华为、中兴、大唐等在专利数量和关键技术方面占据领先地位。5G测试中，华为和中兴表现尤为突出，全面领先于其他厂商。预计2020年全球5G用户将超过10亿，中国将占一半以上，成为全球最大的5G市场。5G商用将带动大量投资，预计2020年直接产出和间接产出分别为4840亿元和1.2万亿元，至2030年，直接产出将达到6.3万亿元。

主要观点

1. 通信发展与社会变革相互促进

• 通信网络逐步成为人们生活中不可或缺的基本要素，用户对网络的依赖度极高。
• 移动互联网的普及改变了人们的日常生活和工作方式，推动了社会经济的转型。
• 国内通信市场的发展带动了移动应用的创新和相关产业的繁荣。

2. 国内设备商崛起

• 华为、中兴等国内设备商在营收和市场份额上逐步取代欧美厂商，成为行业主导力量。
• 华为在2016年营收占比达43%，中兴市场份额从2012年的7%上升至2016年的9%，且上升趋势明显。
• 国内企业持续加大研发投入，形成深厚的技术积累，提升国际话语权。

3. 5G引领未来

• 5G技术将成为推动未来十年通信行业发展的核心动力。
• 国家政策支持和产业协同推进，为5G发展奠定了良好的基础。
• 5G技术将带来巨大的经济产出，预计至2030年，直接和间接经济产出将分别达到6.3万亿元和10.6万亿元。

关键信息

1. 投资建议

• 中兴通讯（000063）：受益于主设备升级和5G发展，被推荐为买入标的。
• 烽火通信（600498）：光通信巨头，转型ICT新势力，推荐买入。
• 亨通光电（600487）：受益于光纤光缆高景气度，预计业绩持续高增长，推荐买入。
• 中天科技（600522）：光通信业务健康发展，海缆业务潜力巨大，推荐买入。
• 光迅科技（002281）：业绩稳步增长，光芯片领域有广阔前景，推荐买入。
• 通宇通讯（002792）：受益于5G技术升级，有望成为基站天线龙头，推荐增持。

2. 风险提示

• 运营商网络建设策略不确定：可能影响通信设备需求。
• 5G商用进程或不及预期：可能影响行业整体发展。

3. 通信产业链与市场结构

• 通信产业链结构由简单的链条向复杂的网状结构演变，运营商、设备商和内容提供商之间的关系日益紧密。
• 中国在全球通信设备市场中占据重要地位，华为和中兴成为行业龙头，而爱立信和诺基亚的市场份额逐渐下降。

4. 技术积累与专利布局

• 中国在5G关键专利数量上处于全球领先地位，特别是在大规模天线、超密集组网和新型多址技术方面。
• 中国企业在5G标准制定中发挥重要作用，华为和中兴在测试中表现突出，成为全球5G技术的引领者。

重点公司盈利预测与评级

政策与技术发展

5G相关政策

• 2016年3月17日：《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》首次提出加快5G技术研发和应用。
• 2016年7月27日：《国家信息化发展战略纲要》提出到2020年实现5G技术突破。
• 2016年10月12日：《信息化和工业化融合发展规划(2016-2020)》强调提升宽带网络能力。
• 2016年11月29日：《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》将5G列为新兴产业增长点。
• 2016年12月7日：《“十三五”国家信息化规划》提出开展5G关键技术研发和产业化。
• 2017年5月19日：《“十三五”信息化标准工作指南》要求开展5G标准化工作。
• 2017年8月24日：《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》提出力争2020年启动5G商用。

5G频谱规划

• 工信部已确定3.4-3.6GHz频段用于5G技术试验。
• 2017年6月，工信部发布3.3-3.6GHz和4.8-5.0GHz频段用于5G系统频率规划征求意见稿。
• 新增4.4-4.5GHz频段用于5G，且不干扰其他无线电业务。

5G测试结果

• 华为：完成所有测试。
• 中兴：完成除核心网外的所有测试。
• 大唐：完成5个场景和部分指标测试。
• 诺基亚贝尔：部分完成测试。

通信行业发展趋势

• 技术发展：5G将推动通信技术向更高速度、更低延迟、更大连接能力演进。
• 市场发展：5G商用将带来大量投资，成为新的经济增长点。
• 产业链发展：通信产业链向更加复杂和多元方向发展，设备商、运营商、内容提供商之间的关系更加紧密。

通信行业与经济关系

• 通信行业与GDP增长呈正相关，通信费用支出年复合增长率达7.4%。
• 通信行业在国民经济中的比例持续上升，成为推动经济发展的关键行业。

通信行业与社会形态

• 通信成为人们生活中基本要素，广泛应用于电子商务、物联网、信息交流等领域。
• 通信行业的发展带动了相关产业的繁荣，成为新的经济增长点。

通信行业与技术趋势

• 通信技术从2G到4G不断演进，5G将成为下一个技术高峰。
• 中国在5G关键技术专利数量上处于全球领先地位，特别是大规模天线、超密集组网和新型多址技术。
• 5G技术将带来巨大的经济产出，预计至2030年，直接和间接经济产出将分别达到6.3万亿元和10.6万亿元。

通信行业与主要公司

• 华为：全球领先的ICT解决方案供应商，研发投入占比高达14.65%，成为5G技术的引领者。
• 中兴：国内主要设备商，市场份额逐步提升，5G测试中表现优异。
• 爱立信：营收和利润持续下滑，市场份额逐渐减少。
• 诺基亚：同样面临营收和利润下滑，市场份额下降明显。

通信行业与投资机会

• 主设备升级：中兴通讯将直接受益。
• 光纤光缆和光模块行业：保持高景气度，推荐烽火通信、亨通光电、光迅科技。
• 无线技术引进：天线和小基站行业较为确定，推荐通宇通讯。

通信行业与风险因素

• 运营商网络建设策略不确定：可能影响设备需求。
• 5G商用进程或不及预期：可能影响行业整体发展。

通信行业与政策支持

• 国家层面高度重视5G发展，出台多项政策支持。
• 通信行业作为新兴成长产业，未来发展前景广阔。

通信行业与未来展望

• 通信行业将在未来十年实现从追赶者到引领者的转变。
• 5G将成为通信行业发展的核心驱动力，推动全球通信技术革新。
• 中国通信行业将在全球5G市场中占据重要地位，成为全球5G技术的引领者。