20231218-开源证券-大金重工-002487.SZ-公司信息更新报告_德国订单上调金额_海外海工强者恒强_4页_865kb

大金重工（002487.SZ）投资分析总结

股价与评级信息

维持买入评级，当前股价23.36元，总市值1489.8亿元。近三年股价区间为2272元至4932元。

最新合约突破

• 单桩设备协议从54.7亿欧元上调至62.6亿欧元，增长15.5%。
• 此订单为公司在欧洲海工领域至今最大规模的订单，预示海外订单持续增长能力。

最新交付成果

• 成功交付英国Moray West项目的48根超大型单桩，装备了当时全球最大的单桩产品（直径10米，重2000吨）。
• 此次交付强化了公司在欧洲及国际市场的海工产品交付实力。

订单情况与国际市场拓展

• 在手订单包括英国Dogger Bank B项目、法国NOY项目、美国Boskalis项目。
• 正在投标项目规模约300万吨，涵盖管桩、导管架等海工产品，积极扩张全球市场。

财务摘要与预测

• 预计2023-2025年净利润将大幅提升，分别为64.8亿、94.7亿、136.2亿元。
• 毛利率稳步提升，2023年为215%，预计2025年达254%。
• 预计到2025年EPS将达21.4元，对应PE为109倍，在估值层面具备吸引力。

风险提示

• 海外政策变动风险
• 海上风电项目执行效率不确定
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧
• 海外中标领域不及预期
• 全球产能释放不达预期