20251126-东吴证券-大金重工-002487.SZ-签署过渡段订单_单价超5万元_吨_向全套解决方案服务商进发_3页_449kb

大金重工公司点评总结

关键事件

• 大金重工与欧洲能源企业Skyborn Renewables签署供货合同，为德国海上风电项目Gennaker供应63套过渡段，合同总额13.39亿元，订单重量2.52万吨，单价5.3万元/吨。这一订单标志着公司从单纯设备供应商向一站式解决方案服务商转型，价格超出市场预期。

公司战略与能力提升

• 公司成功运用国产SPMT设备完成欧洲超大型单桩装船作业，创下业内两项记录，掌握了欧洲严苛标准的交付能力。同时，成功设计并建造超大型甲板运输船，包括自建船队和与韩国航运公司签约，增强了出口交付能力。

财务预测与业绩

• 东吴证券维持2025-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为11.0亿元和17.1亿元，同比增长132.56%和55.32%。上修2027年归母净利润至25.3亿元，同比增长47.73%，对应PE从74.37倍降至12.50倍。毛利率创新高，达37.76%，公司业绩持续增长。

风险提示

• 潜在风险包括市场竞争加剧、政策不及预期、以及出口订单落地不确定性。

投资评级

• 维持“买入”评级，建议投资者关注公司转型和增长潜力。