20211220-长安期货-生猪周报_基本面维持供给宽松格局_生猪难上涨_11页_1mb

报告摘要

生猪周报总结

核心内容

本周生猪市场整体维持供给宽松的格局，生猪价格难以上涨。期货市场方面，近期主力合约移仓换月，01合约进入交割月，价格持续下跌，而远月合约相对较强，价格重心有缓慢下移迹象。现货市场方面，生猪价格在10月底开始反弹，但近两周有所回落，仍维持在17元/公斤以上，整体价格低于上半年，但高于2019-2020年同期。

主要观点

期货市场表现：
- 生猪主力合约01在交割月前持续下跌，跌幅最大超3%。
- 远月合约03、05跌幅较小，整体在13100-15950元/公斤区间震荡。
- 价格重心缓慢下移，表明市场对生猪价格的预期偏弱。
仔猪价格：
- 仔猪价格在生猪价格反弹后有所回升，12月10日周均价为30.41元/千克。
- 相比2006年至今的历史数据，目前仔猪价格并非最低，与2007、2015、2016年同期相当，仍高于其他年份。
猪粮比：
- 11月猪粮比为6.51，12月上旬回升至6.74，表明养殖企业已由亏损转为盈利。
- 农业农村部数据显示，11月全国能繁母猪存栏量为4296万头，接近正常水平，预计生猪供应宽松格局将持续至明年二季度。
白条猪肉价格：
- 白条猪肉价格回升至24元/公斤，处于中上水平。
- 2021年12月15日国务院取消猪肉进口暂定税率，恢复最惠国税率12%，预计进口量将减少，从而对国内市场供应产生一定影响。
消费端情况：
- 消费逐渐恢复，但受疫情零散影响，消费增速难以超预期。
- 10-11月价格低位可能促使消费提前，但需警惕“旺季不旺”局面。