20211220-美尔雅期货-生猪周报_现货弱势调整_盘面震荡企稳_11页_1mb

生猪市场周报总结（2021-12-20）

核心内容概述

本报告分析了2021年12月20日生猪市场的基本面与投资策略，指出当前生猪市场在现货价格、产能、需求、冻品库存等方面均呈现一定波动与调整趋势。整体来看，市场处于阶段性震荡状态，短期内猪价弱势调整，中长期仍面临产能过剩带来的下行压力。

主要观点

1. 现货价格变化

• 当前生猪现货价格在河南地区维持在16-17元/千克区间震荡。
• 短期内出栏量增加，而需求未能有效跟进，导致猪价弱势调整。
• 随着天气变化，猪价可能趋稳甚至有所回升，但中长期产能过剩压力仍存。

2. 产能与补栏情况

• 当前养殖端仍处于微利状态，但产能恢复预期存在。
• 补栏活动尚未明显增加，仔猪和后备母猪价格维持低位震荡。
• 产能恢复的逻辑尚未完全兑现，因此对猪价的支撑较弱。

3. 屠宰开工率

• 当前仍处于肉类需求旺季，屠宰开工率维持在较高水平。
• 猪价松动后，屠宰场头均盈利有所改善，走货量保持较好状态。
• 屠宰场采用薄利多销策略以维持盈利，短期内需求未明显下行，开工率预计维持高位。

4. 白条猪宰后均重

• 16省市整体宰后均重企稳，北方地区略有下降，中南、西南地区小幅上升。
• 随着冬至临近，宰后均重缺乏继续上行动力。
• 预计后期宰后均重将转入下行修复，逐步接近非洲猪瘟前水平。

5. 冻品库存与价格

• 冻品库容率维持稳定，部分冻品商在价格较好时进行出货。
• 鲜冻差在肋排上保持稳定，但2号肉价格从上行转为下行。
• 鲜品价格松动带动2号肉价格修复，但整体需求未跟进出栏增加，冻品仍有一定利润。

关键信息

• 产能过剩：市场仍存在产能过剩基础，但2021年猪价相对往年偏低，需求表现较好。
• 价格走势：现货价格弱势调整，盘面在移仓过程中小幅上行，但整体仍受产能压力影响。
• 策略建议：当前期现背离严重，建议以03、05合约逢高做空为主。
• 风险提示：需关注后期产能变化及消费恢复情况，若消费端回暖可能对价格形成支撑。

投资策略

• 操作建议：以03、05合约逢高做空为主，规避短期价格波动风险。
• 逻辑支撑：现货价格弱势，但盘面小幅修复，显示市场存在一定的多头逻辑，但该逻辑缺乏基本面支撑。
• 风险因素：若产能恢复不及预期，或消费端出现明显回暖，可能改变当前趋势。

数据来源

• 国家粮食信息中心
• 涌益咨询
• 农业农村部
• 国家粮油信息中心
• 大连商品期货交易所

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