20250513-方正中期期货-方正中期玻璃纯碱产业链日度策略_12页

报告摘要

一、玻璃市场分析

现货价格：
- 华北市场整体稳定，沙河部分厂商对大板玻璃推出1-2元/重量箱的促销优惠，市场观望情绪较浓，成交一般。
- 华东市场价格局部下调，个别厂报价降低2元/重量箱，成交低迷。
- 华中区域部分厂价格下调2元/重量箱，但个别厂成交尚可。
- 华南市场主流价格稳定，外围降价消息导致观望情绪增加，区域产销转弱，下游加工厂以刚需提货为主。
- 西南市场贵州凯荣报价上调1元/重量箱，多数厂商维持观望，四川部分厂报价松动。
供应与需求：
- 供应端：截至上周四，全国浮法玻璃生产线286条，实际生产220条，日熔量156505吨，较节前减少1600吨，产能利用率80.08%。
- 需求端：上周刚需提货节奏放缓，中下游采购积极性不足。
库存情况：
- 截至5月8日，重点监测省份库存5817万重量箱，环比增加191万重量箱（增幅33.9%），库存天数约30.26天。
- 上周产销率86.44%，产量140864万重量箱，消费量121764万重量箱。
价格走势与操作建议：
- 供过于求背景下，玻璃中长期价格偏弱，但05合约临近交割，多空博弈压力缓解，短期或受宏观及供应减量提振，市场情绪有望改善。
- 建议短期避免过分追空，可把握低位反弹机会；若盘面冲高，择机进行09合约卖保操作。
- 技术支撑位：1000-1020，压力位：1150-1200。

二、纯碱市场分析

现货价格与供应：
- 国内纯碱市场稳定，但厂家接单情况一般，检修、减产企业增多（如金山联碱一厂检修、内蒙古银根开工负荷下降），整体开工率下滑。
- 下游需求疲软，主要下游采购积极性不足，市场观望情绪增加。
库存与产量：
- 截至5月8日，国内纯碱总库存17013万吨，环比增加291万吨，其中轻质纯碱8291万吨（+14万吨），重质纯碱8722万吨（+151万吨）。
- 上周产量7407万吨，环比下降0.79万吨，轻重碱产量均下滑。
供需与价格预期：
- 市场此前普遍预期悲观，但实际库存变化显示供需相对均衡，中长期过剩矛盾或暂时缓解，受贸易形势转圜及供应减产影响。
- 抢出口预期提振化工板块，纯碱相关需求或有所改善。
操作建议：
- 短期需求方可关注逢低备货及买入套保机会；生产及贸易企业避免过分追空，待反弹冲高后择机卖保或卖出看涨期权。
- 技术支撑位：1250-1290，压力位：1450-1500。