20170605-申万宏源-纺织服装行业周报_一带一路_战略逐步落地_跨境业务发展及海外投资有望加速_12页_743kb

纺织服装行业周报总结（2017年6月5日）

核心内容概述

本报告主要围绕2017年6月纺织服装行业动态进行分析，重点包括行业整体表现、公司动态、新股分析、行业基础数据以及投资建议。报告指出，“一带一路”战略正推动中国纺织服装企业加快国际化步伐，跨境电商和跨境并购成为未来增长的重要方向。同时，部分公司因市场波动或内部调整而停牌或调整发行计划。

主要观点

• 行业趋势乐观：纺织服装行业处于快速发展阶段，特别是跨境电商行业，预计未来仍将持续增长。
• “一带一路”战略影响：中国纺织服装企业通过海外并购和跨境业务拓展，进一步提升国际竞争力和市场影响力。
• 投资建议：推荐关注跨境电商企业跨境通、具有跨境并购潜力的公司如海澜之家和歌力思，以及男装复苏趋势下的七匹狼、九牧王。

新股分析

日播时尚（603196）

• 公司概况：中高端时尚女装品牌运营管理集团，拥有三大自主品牌：播、CRZ、PERSONAL POINT。
• 品牌策略：品牌定位多样，覆盖不同消费群体，其中播为核心品牌，目标人群为25-35岁知性女性。
• 渠道布局：以线下直营为主，线上为辅，线上线下融合趋势明显，电商收入占比约10%。
• 业绩表现：2016年收入约9亿元，净利润约8千万元，未来业绩有望因全渠道布局和新品牌发展而改善。
• 估值建议：预计2017-2019年EPS分别为0.45/0.52/0.59元，合理估值区间为30-35倍，对应合理价格区间13.5-15.8元。

安奈儿（002875）

• 公司概况：中国童装行业领先企业，主打“Annil安奈儿”品牌，采用轻资产模式，生产外包。
• 市场前景：中国童装行业年复合增速稳定，未来受益于“二孩”政策及消费升级，行业集中度有望进一步提升。
• 产品策略：注重安全与舒适，产品涵盖0-14岁儿童，分为基础款与设计款，设计款注重仪式感和独特性。
• 渠道拓展：全国拥有1458家终端门店，计划三年内新增295家直营网点，提升品牌影响力。
• 估值建议：预计2017-2019年EPS为0.91/1.03/1.23元，合理估值30-35倍，对应合理价格区间27.3-31.9元。

上周行业表现

• 板块整体表现：上周纺织服装板块指数下降1.48%，弱于市场整体表现。
• 细分板块表现：
  • 纺织制造指数下降1.71%
  • 服装家纺指数下降1.32%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：健盛集团（13.70%）、华斯股份（10%）、牧高笛（4.47%）、浙江富润（4.24%）、罗莱生活（2.38%）
  • 跌幅前五：多喜爱（-15.91%）、开润股份（-14.23%）、星期六（-11.42%）、青岛金王（-9.15%）、万里马（-8.85%）

行业基础数据

• 棉花价格：国内328级现货价格为16065元/吨，环比下跌0.08%；郑棉主力合约价格为15385元/吨，环比下跌2%。
• 储备棉：累计计划出库187.19万吨，累计成交132.18万吨，成交率为70.61%，平均成交价格为14979元/吨，折3128价格为16234元/吨，累计成交696家。

公司动态

• 申达股份：定增获上海市国资委批复。
• 华孚色纺：调整期权数量，置换募集资金。
• 探路者：总裁职位变动，强炜接任。
• 健盛集团：因资产购买审核停牌。
• 罗莱生活：高管增持，定增价格及数量调整。
• 九牧王：子公司参股财通证券，控股股东解质押。
• 多喜爱：因质押触及警戒线停牌。
• 星期六：设立子公司及基金，推进时尚IP生态圈战略。
• 红豆股份：控股股东增持，拟受让中民投股份。

行业新闻

• 纳桔NATUNA：一个中高端童装品牌，通过社交媒体和品牌故事吸引消费者，强调设计与品质，注重用户反馈，构建粉丝社群。
• 品牌与消费趋势：纳桔通过设计语言和品牌理念，满足中产高知妈妈的消费偏好，产品结构强调基础款与设计款的平衡，实现高性价比。

投资建议

• 推荐股票：
  • 高增长跨境电商：跨境通
  • 跨境并购潜力：海澜之家、歌力思
  • 男装复苏：七匹狼、九牧王

信息披露

• 分析师信息：王立平、唐宋媛
• 联系人信息：唐宋媛，联系方式（电话与邮箱）
• 投资评级说明：采用相对评级体系，定义“买入”、“增持”、“中性”、“减持”等不同评级标准。
• 法律声明：本报告仅供申万宏源证券研究所客户使用，不构成投资建议，亦不保证信息准确性与完整性。

总结

本报告全面分析了2017年6月纺织服装行业的市场表现、公司动态、新股分析、行业数据及投资建议，强调了“一带一路”战略对行业国际化的影响，以及跨境电商和设计师品牌在行业中的发展潜力。同时，指出部分公司因市场波动或内部调整而停牌，建议投资者关注具备增长潜力和战略优势的企业。