20220612-浙商证券-农林牧渔行业周报（6月第2周）_产能去化并非一蹴而就_转基因商业化落地可期_17页

农林牧渔行业周报总结（2022年6月第2周）

核心内容

本报告分析了2022年6月第2周农林牧渔行业的市场表现、行业数据、投资建议及风险提示，主要涵盖生猪养殖、白羽肉鸡、动保行业及种植链条等细分领域。

主要观点

生猪养殖

• 行业表现：农林牧渔板块整体跑输大盘，生猪养殖板块亏损加剧，自繁出栏亏损156.63元/头，环比亏损加重4.60%。
• 价格走势：全国生猪均价15.79元/kg，环比下跌0.27%，同比下跌7.26%。
• 产能去化：5-8月能繁母猪存栏预计温和上升，产能去化非一蹴而就，行业仍处于调整阶段。
• 投资建议：推荐关注“资金链安全”和“出栏可预期”的龙头公司如牧原股份、温氏股份，以及具有安全边际和成长性的新五丰。

白羽肉鸡

• 行业表现：主产区毛鸡均价9.61元/公斤，环比上涨1.37%，鸡肉产品综合售价10.85元/公斤，环比上涨1.4%。
• 供给与需求：1-5月祖代更新量同比增加15.61%，但鸡苗价格环比下跌3.4%，反映下游补栏低迷。
• 风险因素：美国禽流感爆发可能影响种源进口，加剧供应风险，周期或在酝酿启动。
• 投资建议：推荐关注布局全产业链的圣农发展，以及上游鸡苗销售业务的弹性标的。

动保行业

• 行业表现：动保板块受猪价拖累，整体表现低迷。
• 市场趋势：随着猪价上行，下游免疫需求回暖，行业进入业绩改善拐点。
• 政策影响：GMP认证加速行业集中度提升，淘汰落后产能。
• 投资建议：建议低位布局，关注亚单位疫苗研发优势明显的普莱柯及产品储备丰富的行业龙头。

种植链条

• 政策进展：转基因玉米和大豆品种审定标准落地，推动生物育种商业化。
• 行业前景：转基因性状将提升种植收益，减少化肥农药使用，种业公司有望受益。
• 投资建议：关注直接受益于粮价上涨的标的，推荐大北农（转基因性状储备丰富）和隆平高科（玉米和水稻种子龙头）。

关键信息

行情回顾

• 整体表现：农林牧渔板块跑输沪深300指数2.59个百分点，排名第16位。
• 子板块表现：饲料板块上涨2.21%，畜禽养殖上涨2.90%，其余板块多数下跌。
• 个股表现：ST中基、佳沃股份、天马科技等涨幅居前；华资实业、ST景谷等跌幅较大。

行业重点数据

• 生猪养殖：猪粮比5.50:1，猪料比4.16:1，自繁出栏亏损加剧，外购养殖盈利上升。
• 肉禽动态：白羽肉鸡价格创年内新高，肉鸭价格震荡上涨，鸡苗价格小幅下跌。
• 粮食价格：大豆、豆粕价格上涨，玉米、小麦价格下跌，早稻、中晚稻价格平稳。
• 饲料动态：饲料产量整体温和增长，猪饲料产量回落但仍居历史高位，水产饲料大幅增长。
• 水产养殖：鱼价平稳，海产品价格略有波动，其中海参价格下跌。

风险提示

• 疫情风险：新冠疫情可能影响行业生产和消费。
• 国际局势：国际局势变动可能对农产品进口及价格产生影响。
• 政策风险：政策落地不及预期可能影响行业发展趋势。

新闻动态

行业新闻

• 麦收进展：全国“三夏”麦收进度过半，农业农村部强调继续推进夏粮收割，确保颗粒归仓。
• 农业农村投资方案：农业农村部印发方案，推动扩大农业农村有效投资，强化财政、金融及政策支持。

公司动态

• 新希望：公布生猪养殖成本及存栏数据，表示将聚焦成本和效率。
• 立华股份：5月销售肉猪3.65万头，环比增长36.53%。
• 唐人神：5月销售生猪15.08万头，同比上升20.45%，但环比下降8.88%。
• 湘佳股份：规划1万头种猪、20万头商品猪养殖规模，拓展预制菜业务。

投资评级说明

• 股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

法律声明

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