20231007-银河期货-有色专题报告_十一期间有色市场总览及节后开盘操作建议报告_15页_1mb

一、假期市场及宏观数据总览

1. 外盘有色表现：伦铜、铝等品种宽幅震荡，受宏观面压制，铜价在节后反弹至8045美元/吨后回落。贵金属持续承压，黄金跌幅超2%。
2. 宏观数据：美国经济数据偏强，叠加美联储鹰派信号，美元和美债收益率创新高，压制有色金属价格。

二、各品种基本面与操作策略

（一）铜

• 价格走势：节前涨后跌，基本面仍偏弱，预计节后铜价先反弹后回落，关注供需平衡变化。
• 建议：暂观望，谨慎追涨。

（二）铝及氧化铝

• 基本面：国内库存大幅累积，海外升水回落。氧化铝价格区间震荡，成本支撑犹存。
• 策略：轻仓试空铝，正套或熊市价差可谨慎布局。

（三）锌

• 供需情况：供应偏弱，消费不及预期，锌价短期或震荡走弱。
• 建议：观望为主，暂无套利机会。

（四）铅

• 供需矛盾：原料供应偏紧，但下游需求疲软，铅价或高位震荡。
• 策略：关注库存变化，策略需谨慎。

（五）镍及不锈钢

• 基本面：过剩格局未改，供需双弱，库存可能向社库转移。
• 建议：节后不锈钢或平开震荡，关注库存变化。

（六）锡

• 供需矛盾：缅甸锡矿供应扰动缓解预期，下游需求未起色，价格或偏弱运行。

（七）碳酸锂

• 动态：供需阶段性博弈，欧盟反补贴调查短期扰动市场情绪，库存拐点或待观察。
• 建议：区间震荡思路为主，关注进口增量预期。

三、四季度重点关注

1. 库存拐点：关注铜、铝等品种的累库与去库情况及变化趋势，这将是驱动价格的关键变量。
2. 政策与宏观：美联储降息路径、美元强势变化、以及国内稳增长政策落地情况，将持续影响市场情绪。