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十一期间有色市场总览及节后开盘操作建议总结

一、假期市场表现与宏观数据

（一）外盘有色市场表现

（二）主要宏观数据汇总

二、节后开盘操作建议

（一）铜

• 走势：假期伦铜价格宽幅震荡，节后预计先反弹至68000元，再受阻回落。
• 基本面：四季度去库预期不强，国内社会库存增加。
• 操作建议：轻仓试空，关注库存变化。

（二）铝及氧化铝

• 走势：假期伦铝先涨后跌，国内社会库存大幅累库，节后或小幅向下调整。
• 基本面：海外需求疲软，国内成本支撑仍存。
• 操作建议：
  • 套利：逢低布局2311-2302合约的正套。
  • 期权：可尝试布局熊市价差期权策略，买入AL2311-P-19400，卖出AL2311-P-19000。
  • 氧化铝：预计维持在3000~3200元区间震荡，操作上仍可高抛低吸。

（三）锌

• 走势：假期先涨后跌，节后或将震荡走弱。
• 基本面：矿山减产后下跌空间有限。
• 操作建议：当前月差呈现大BACK结构，建议暂时观望。

（四）铅

• 走势：假期先抑后扬，节后预计维持高位震荡。
• 基本面：原料供应偏紧，成本支撑仍强。
• 操作建议：关注节后库存变化，短期维持高位震荡。

（五）镍及不锈钢

• 走势：假期伦镍波动率显著降低，节后沪镍或小幅低开，逢高沽空。
• 基本面：全球镍供应连续三年过剩，国内原料紧张有所缓解。
• 操作建议：
  • 镍：逢高沽空，关注MHP和硫酸镍价格变化。
  • 不锈钢：节后复工价格维持节前水平，走势震荡，关注库存变化。

（六）锡

• 走势：假期伦锡下跌，节后预计偏弱运行。
• 基本面：缅甸锡矿禁采影响持续，国内锡矿市场或于11月后偏紧。
• 操作建议：节后沪锡偏弱运行，关注供需错配影响。

（七）碳酸锂

• 走势：假期市场分歧较大，节后或试探性高开，走势震荡。
• 基本面：供需阶段性短缺，库存进一步下降。
• 操作建议：关注库存变化及反弹幅度，短期顺势操作。

三、重要资讯汇总

（一）铜

• 全球精炼铜产量预计2023年增长3.8%，2024年增长4.6%。
• 侯马北铜公司点火项目启动。
• 洛阳钼业TFM混合矿项目推进。
• 日本同和控股2023/24财年下半年精炼铜产量大幅减少。

（二）铝及氧化铝

• 日本四季度铝升水降至97美元/吨。
• 韦丹塔铝产量同比增长2%。
• 越南Vinacomin计划扩建氧化铝和铝冶炼厂。
• 德国Speira关闭Rheinwerk铝冶炼厂。
• 力拓基蒂马特电解铝厂恢复满负荷生产。
• 海外氧化铝现货成交价下降，预计11月后船期。

（三）锌

• 日本三井矿业预计2023/24财年下半年锌产量增长9.8%。
• 印度斯坦锌业公司Q3精炼锌产量同比减少2%。

（四）铅

• 铅蓄电池企业普遍双节放假，终端消费平稳。
• 铅价上涨，部分企业上调售价。

（五）镍及不锈钢

• INSG预计2023年全球镍市场过剩22.3万吨，2024年继续过剩。
• 菲律宾矿税改革法案通过，可能影响镍矿供应。
• 嘉能可停止为KNS项目提供资金，寻找解决方案。
• 国内精炼镍产量环比增长，开工率维持高位。
• 澳大利亚计划在印尼建设HPAL冶炼设施。
• 住友金属预计2024年全球镍市场仍将过剩。

（六）锡

• 谷歌计划在印度生产Chromebook笔记本电脑。
• First Tin大幅增加塔朗加项目锡资源量。

（七）碳酸锂

• 欧盟对中国电动汽车发起反补贴调查，国内车企表示反对。
• 欧盟拟推迟电动汽车销售新规，缓解与英国争端。
• 紫金矿业实现盐湖提锂技术突破，卤水蒸发效率提升。
• 中国储能企业加速出海，磷酸铁锂厂商斩获大单。

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