20211110-招商期货-重大行情点评_硅铁_2页_257kb

重大行情点评总结

核心内容概述

本报告为招商期货于2021年11月10日发布的硅铁市场行情点评，主要分析了硅铁期货近期走势及市场影响因素。报告指出，硅铁主力合约当日下跌5.42%，收于9010点。市场整体处于弱势，合金品种（包括硅铁、硅锰）在夜盘大跌后创出新低，但午后有所修复，硅锰收阳。

主要观点

1. 市场走势分析

• 硅铁主力合约在11月10日大幅下跌，反映市场情绪偏空。
• 硅铁与硅锰价格均创出阶段性新低，显示市场对合金品种的悲观预期。
• 午后跟随黑色系商品反弹，硅锰表现相对较强。

2. 影响因素分析

• 成本支撑减弱：动力煤价格下跌，叠加终端需求疲软，导致合金利润持续承压。
• 煤炭降价预期：若煤炭价格再降3轮，硅铁成本支撑将下移至8500点，硅锰下移至8000点。
• 能耗双控政策影响：尽管四季度全国能耗双控压力有所缓解，但地区间差异依然存在，年底可能出现部分降耗预警。

3. 市场展望

• 合金品种尚未具备趋势性反弹动力。
• 从空间和时间角度看，近月走势空间有限。
• 建议空单逐步逢低止盈，并关注正套机会。

关键信息

• 硅铁价格：11月10日硅铁主力合约收于9010点，跌幅5.42%。
• 硅锰价格：硅锰创出8334点新低，但午后收阳。
• 成本支撑：煤炭降价预期下，硅铁成本支撑下移至8500点，硅锰下移至8000点。
• 政策影响：能耗双控政策在四季度有所缓解，但地区间仍存在差异。
• 投资建议：空单可考虑逐步止盈，正套机会值得关注。

研究团队介绍

• 杨依纯：招商期货合金研究员，专注于锰硅上下游产业链分析，注重基本面研究，持有期货从业资格（F3066708）。
• 陶锐：招商期货黑色产业小组主管，重庆大学数量经济学研究生，对煤焦行业有深入研究，擅长从细节挖掘产业投资机会，持有期货从业资格（F3042712）和期货投资咨询资格（Z0015475）。

风险提示

• 煤炭价格继续下跌，终端需求再创新低，可能进一步压制合金品种价格。
• 能耗双控政策变化可能对市场产生不确定性影响。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法获取的信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 分析结果基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
• 市场有风险，投资需谨慎。