20210714-招商期货-合金重大行情点评_2页_280kb

重大行情点评总结

核心内容

2021年7月14日，招商期货发布了一份关于合金市场的重大行情点评报告。报告指出，当日硅铁和锰硅期货主力合约大幅上涨，硅铁收于8502，涨幅为4.29%；锰硅收于7660，涨幅为5.83%。盘中最高点分别为8546和7682，显示出市场情绪的积极变化。

主要观点

1. 市场背景与利多因素

• 政策刺激：宁夏地区于7月14日至16日开展遏制“两高”项目盲目发展的专项督查，此举旨在清理整改“两高”项目，确保能耗双控目标的完成。
• 限电影响：内蒙古部分硅锰企业因用电超额而接到限电通知，导致部分减产，这为市场提供了短期供应紧张的支撑。
• 国际市场干扰：南非疫情及政治抗议导致祖鲁纳塔尔省锰矿发运受阻，包括主要高速公路中断、船司发布不可抗力声明以及码头作业人员不足，进一步加剧了供应压力。

2. 估值与市场预期

• 估值高位：硅锰期货当前估值回归高位区间，盘面升水超过100点，显示出市场对供需关系的乐观预期。
• 供需错配：由于下半年蒙宁地区能耗双控力度可能持续，加上全国粗钢压减政策维持平控预期，市场正处于阶段性供需错配状态。
• 价格走势预测：基于当前供需状况，报告预计硅锰期货可能冲高回落，建议投资者保持观望态度。

3. 操作建议

• 硅锰单边反弹沽空：建议在硅锰价格反弹时进行沽空操作。
• 多硅铁空硅锰组合：考虑重新进场多硅铁空硅锰的套利组合，以捕捉价格波动带来的机会。

关键信息

• 市场参与者：报告由招商期货合金研究员杨依纯和钢矿研究员邓文哲联合发布。
• 联系方式：杨依纯：86-755-82763584，yangyichun@cmschina.com.cn；邓文哲：86-755-82579650，dengwenzhe@cmschina.com.cn。
• 研究员资质：杨依纯持有期货从业资格（F3066708）；邓文哲持有期货从业资格（F3059493）及投资咨询资格（Z0014624），并曾是2017年大商所“十大期货投研团队”成员。
• 微信公众号：招商期货研究所，提供市场分析与研究信息。
• 风险提示：报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。

结论

报告认为，当前硅铁和锰硅市场受到政策调控和国际市场影响，短期供应紧张支撑价格上涨，但需警惕后续政策力度持续及供需关系变化带来的价格波动。建议投资者保持谨慎，关注市场动态，适时调整策略。