20230304-国盛证券-市场回顾（3月1周）_中字头_TMT齐头并进_19页_632kb

投资策略总结

核心内容

本周A股市场在中字头和TMT板块的共同推动下，整体呈现上行趋势，沪指再次站上3300点。市场表现与政策导向、经济基本面及国际形势密切相关。

主要观点

• 中字头与TMT板块：受益于政策支持和经济复苏迹象，成为市场主要推动力。
• 政策驱动：中共中央、国务院发布《数字中国建设整体布局规划》，推动TMT板块持续走强；国资委推动国央企公司质量提升，利好低估值板块。
• 经济基本面：2月制造业PMI创2012年4月以来新高，反映经济复苏态势良好。
• 海外动态：美联储可能在夏季暂停加息，但美国商务部将28家中国实体列入“实体清单”，对相关企业造成负面影响。
• 市场风格：科技和金融板块表现稳健，大盘股及低估值股票占优，小盘股和成长股相对弱于大盘。
• 资产表现：人民币汇率升值，商品价格多数上涨，海内外风险偏好回升。

关键信息

一、市场回顾

• A股行情：多数指数上涨，上证指数和上证50涨幅领先；科技和金融板块稳定占优。
• 行业表现：通信、建筑装饰和传媒涨幅居前；电力设备、汽车和有色金属跌幅较大。
• 领涨行业：通信、建筑装饰、钢铁等；领涨概念：光模块(CPO)、AI算力、大基建央企等。
• 估值情况：A股估值回升，行业估值分化程度保持稳定，深证成指和上证指数分位较高，创业板指和科创50分位较低。

二、海外行情回顾

• 全球股市：多数上涨，恒生、纳斯达克和DAX表现较好；A股表现中等。
• 美股市场：纳斯达克、罗素2000、标普500和道琼斯工业指数全面上涨；材料、电信服务和工业领涨。
• 港股市场：恒生科技、恒生中国企业和恒生指数全面上涨；电讯业、资讯科技业和医疗保健业领涨。
• 大类资产：布伦特原油、LME铜和美元指数20日表现占优；人民币汇率升值，商品价格多数上涨。

三、风险提示

• 海外波动加剧；
• 宏观经济和政策可能超预期变化；
• 监管政策可能带来扰动。

四、分析师与研究助理信息

• 分析师：张峻晓，执业证书编号：S0680518110001，邮箱：zhangjunxiao@gszq.com
• 研究助理：王昱涵，执业证书编号：S0680121070009，邮箱：wangyuhan3665@gszq.com

五、相关研究

1. 《投资策略：两融情绪见顶回落——交易情绪跟踪第181期》2023-03-01
2. 《投资策略：外资贡献趋弱——外资周报第152期》2023-02-28
3. 《投资策略：3月策略观点与金股推荐：分子向上，分母向下》2023-02-28
4. 《海外市场：乍暖还寒——2023年3月配置建议&港股金股推荐》2023-02-27
5. 《投资策略：分子向上，分母向下——策略月报（20230226）》2023-02-26

图表目录（摘要）

• 图表1：A股核心指数走势（近120个交易日）
• 图表2：A股核心指数本周涨跌幅
• 图表3：股价创新高个股比例
• 图表4：A股各类风格指数本周涨跌幅
• 图表5：最小市值指数/万得全A、中证1000/沪深300走势
• 图表6：科创50/沪深300、创业板指/沪深300走势
• 图表7：申万一级行业本周涨跌幅
• 图表8：申万一级行业股价创新高个股比例
• 图表9：近20个交易日最优市场、行业与概念指数表现
• 图表10：近120个交易日最优市场、行业与概念指数表现
• 图表11：万得全A、万得全A（除金融、石油石化）、全部A股PE中位数走势
• 图表12：A股市场指数PE估值历史分位
• 图表13：申万一级行业PE估值历史分位
• 图表14：申万一级行业估值分化系数
• 图表15：全球重要股指本周涨跌幅
• 图表16：全球重要股指历史分位
• 图表17：美股市场与行业指数本周涨跌幅
• 图表18：纳斯达克/道琼斯工业、罗素2000/标普500走势
• 图表19：美股市场与行业指数历史分位
• 图表20：港股市场与行业指数本周涨跌幅
• 图表21：港股市场与行业指数历史分位
• 图表22：全球大类资产本周表现
• 图表23：铜金比、油金比走势
• 图表24：伦敦金价/CRB商品走势
• 图表25：中美利差走势
• 图表26：德美利差走势
• 图表27：A股修正ERP走势
• 图表28：SPX-ERP与VIX指数走势
• 图表29：近20日与近120日全球大类资产表现

作者与机构信息

• 国盛证券研究所：提供市场分析与投资建议，地址分布于北京、南昌、上海、深圳。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，且不保证信息的准确性和时效性。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（涨幅5%~15%）、持有（涨幅-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。