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珞石機器人（3752.HK）新股預覽總結

核心內容概述

珞石機器人是一家專注於機器人產品製造與銷售的公司，並在內地及海外市場提供相關解決方案。公司業務涵蓋工業機器人、柔性協作機器人、具身智能機器人等領域，並依賴自研技術平台，強調產品的性能、靈活性、智能性、安全性與穩健性。

主要觀點

行業前景

• 市場增長：根據灼識諮詢報告，內地工業機器人行業將持續增長，預計到2030年行業規模將達人民幣373億元，年複合增長率為9.3%。
• 政策支持：行業受益於人口老龄化、勞動力成本上升及政策支持力度加大，市場機遇良好。

技術優勢

• 先進控制技術：公司擁有在剛體與柔體動力學方面的專業優勢，提供高精度與高速度的機器人解決方案。
• xCore 控制系統：集成振動抑制與高靈敏度碰撞檢測算法，實現0.15毫米的絕對定位精度。
• 振動抑制技術：提升機器人運行穩定性，關節抖動幅值衰減80%以上。

人才戰略

• 人才吸引與培養：公司計劃通過全球招聘、海外中心及校企合作等方式吸引頂尖人才，並推動技術創新與行業發展。
• 國際視野與專業能力：目標是培養具有國際視野與深厚專業功底的新一代技術專家。

財務數據（截至2025年12月31日）

觀察：公司收入呈現增長趨勢，但期內利潤仍為負值，顯示目前處於擴張階段，盈利能力尚未完全體現。

招股資訊

評級評估

評估重點：行業景氣度評級最高，顯示機器人行業前景光明；然而，公司經營業績成長性與行業代表性評級較低，需關注其市場擴張與盈利能力提升的潛力。

保薦人及分析員

• 保薦人：中金國際、國泰海通
• 分析員：陳政生、伍禮賢

免責聲明與權益披露

• 分析員權益：分析員及其聯繫者無持有與報告中論述公司相關的財務權益。
• 免責聲明：本報告僅為一般資訊，不構成投資建議或專業意見。接收方需自行評估投資風險，並對相關決策承擔責任。
• 版權聲明：本報告版權歸光大證券國際所有，未經授權不得轉載或分發。

結論

珞石機器人作為一家專注於機器人技術研發與應用的企業，受益於行業持續增長與政策支持。公司擁有先進的技術平台與控制系統，並積極推行人才戰略，以推動創新與發展。然而，其盈利能力尚待提升，且行業代表性與經營業績成長性評級較低，需進一步觀察其市場拓展與技術突破情況。招股資訊顯示其市場估值較高，但投資者需謹慎評估風險與回報。