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银河中小盘周报总结（2015年7月19日）

核心内容

• A股市场在经历前期剧烈波动后，本周呈现震荡整理，市场进入“灾后重建”期。
• 沪深两市成交额有所回暖，两融余额趋于稳定。
• 创业板表现优于沪深300，周涨幅达9.76%，而深成指周涨幅为8.03%。
• 部分中小市值成长股因前期涨幅较大，面临抛压，但随着系统性风险的缓解，其价值开始凸显。
• 建议关注价格接近或跌破员工持股或股权激励价格的国企改革相关个股、大股东坚决回购以及中报业绩超预期的个股。

主要观点

• 市场走势：A股进入修复整固阶段，震荡整理为主，上下空间有限。
• 政策救市效果：政策救市已初见成效，市场信心正在恢复。
• 市场结构：国家救市主要集中在蓝筹股，成长股仍面临较大的抛压。
• 投资策略：建议投资者保持灵活，半仓左右观望；关注有实质业绩支撑的个股，回避纯故事股。

关键信息

一、下周投资观点及关注事件

• A股本周震荡整理，沪深股指均出现上涨。
• 沪指三涨两跌，最高单日涨幅达3.51%，但未能守住4000点。
• 创业板周涨幅达9.76%，振幅高达15.31%。
• 周成交额有所回暖，但成交量仍滞后，需时间补量。
• 大盘处于二次探底阶段，短期面临3989点的阻力。

二、股灾对经济的影响

• 金融业增速回落：股灾导致交易金额萎缩，金融业增加值增速回落，进而拖累GDP增长。
• 居民财富缩水：股市下跌导致居民财富缩水，进而影响消费增速。
• 融资缩水：股灾影响一级市场融资规模，对投资增速形成拖累。
• 通缩与通胀预期：工业品价格持续走低，通缩压力加大；但央行救市政策提升通胀预期。

三、指数表现回顾

• 周涨跌幅：
  • 上证综指周涨2.05%，报3957.35点。
  • 深证综指周涨7.62%，报2190.42点。
  • 创业板指周涨9.76%，报2783.32点。
• 估值情况：
  • 沪深300市盈率15.7倍。
  • 中小板市盈率64.69倍。
  • 创业板市盈率103.56倍。
• 量价关系：
  • 沪深300成交额下降23%。
  • 中小板和创业板成交额上升，分别环比上涨18%和51%。

四、行业及个股表现回顾

• 行业表现：
  • 国防军工、计算机、通信板块涨幅居前，分别达28.62%、20.84%、19.06%。
  • 沪深300、银行、非银金融涨幅欠佳。
• 概念板块表现：
  • 航母指数、去IOE指数、军民融合指数涨幅领先。
  • 二胎政策指数、大央企重组指数、沪港通50指数跌幅居前。
• 个股表现：
  • 象屿股份、四川九洲、万孚生物等个股涨幅超60%。
  • 暴风科技、莱茵置业、美盈森等个股跌幅较大。

五、港股、美股市场动态

• 港股市场：
  • 恒指周涨2.06%，报25415.27点。
  • 恒生国指周跌0.07%。
  • 恒生红筹指数周涨1.44%。
• 美股市场：
  • 道琼斯工业平均指数上涨1.84%，报18086.45点。
  • 标准普尔500指数上涨2.41%，报2126.64点。
  • 纳斯达克综合指数上涨4.25%，报5210.14点。
• 中概股表现：
  • 部分中概股如唯品会、华视传媒等出现下跌。

个股推荐

• 当升科技：
  • 周一复牌，股价接近员工持股成本价。
  • 成功收购中鼎高科，协同效应显著。
  • 核心产品三元材料在新能源汽车领域具有市场先机。
  • 海门工厂扩产为电动车放量做好准备，未来业绩增长可期。

分析师信息

• 杨华超：联系方式（8621）20252681，邮箱yanghuachao@chinastock.com.cn，执业证书编号S0130512050003。
• 戴卡娜：联系方式（021）20252643，邮箱daikana@chinastock.com.cn，执业证书编号S0130512080002。
• 张熙：联系方式（8610）83574030，邮箱zhangxi_yj@chinastock.com.cn，执业证书编号S0130514050001。
• 陶亦然：联系方式(8621) 68597691，邮箱taoyiran@chinastock.com.cn，执业证书编号S1050115010014。

重点公司盈利预测与投资建议

• 云意电气：
  • 2015年EPS预测0.67元。
  • 2015年PE预测34.90倍。
  • 投资亮点：主业汽车整流器、调节器，进口替代趋势明显，业绩稳步增长。
• 当升科技：
  • 2015年EPS预测0.70元。
  • 2015年PE预测41.60倍。
  • 投资亮点：国内最大锂电正极材料供应商，受益于新能源汽车销量增长。
• 卧龙电气：
  • 2015年EPS预测0.55元。
  • 2015年PE预测30.13倍。
  • 投资亮点：国内电机龙头，新能源汽车电机已获突破，分布式发电进入收获期。
• 汉森制药：
  • 2015年EPS预测1.21元。
  • 2015年PE预测18.59倍。
  • 投资亮点：主打产品四磨汤，公司业绩稳步增长。

总结

• A股市场在政策救市后逐步恢复，进入“灾后重建”阶段。
• 股灾对经济造成多方面冲击，包括金融业增速回落、居民财富缩水、融资规模下降。
• 创业板和中小板表现优于沪深300，部分中小市值成长股值得关注。
• 建议投资者保持灵活，关注有实质业绩支撑的个股，回避纯故事股。
• 大盘仍需时间修复，短期面临技术阻力，需谨慎操作。