20241227-瑞达期货-热轧卷板市场周报_宏观真空产业淡季_热卷窄幅震荡运行_15页_2mb

热卷市场周度分析总结（2024年12月27日）

一、核心结论

本周热卷市场整体呈现震荡运行态势。产量有所回落，需求环比下降，库存持续去化，钢厂盈利水平显著提升，但基本面数据预示需求后劲不足，盘面短期倾向于弱现实交易，主力合约维持震荡区间运行。

二、价格与持仓情况

• 期货方面：热卷2505合约收于3400元/吨，周K线处于60日均线下方，技术偏空。
• 现货方面：杭州涟钢热卷现货价格为3480元/吨，环比上涨10元/吨，基差走强至升水80元/吨。

持仓量环比下降19万手，月差结构显示期货贴水。

三、基本面数据

• 产量：环比下降558万吨至30714万吨，去年同水平31705万吨。
• 需求：总体需求环比下滑480万吨，表需30933万吨。
• 库存：总库存环比下降219万吨，社库下降290万吨，去库仍占主导。
• 钢厂利润：华东长流程利润盈亏边缘在110元/吨，钢厂盈利率达49.78%，环比大增13.0个百分点。

四、宏观与政策展望

• 宏观：国务院及商务部推动“两新”政策，加强财政赤字、专项债支持，财政政策转向扩张。
• 供需：供给收缩，钢坯/热卷价格环比承压，焦煤/焦炭价格维持高位，成本支撑性质边缘。

五、操作建议

短期热卷主力合约维持震荡走势，操作区间参考3340-3430元/吨；产业方面进入淡季，建议减少追涨，谨慎持仓。