20230203-瑞达期货-热轧卷板市场周报_库存持续回升_热卷承压回调_16页_1mb

2023年2月3日热轧卷板市场周报总结

核心内容概述

本周热轧卷板市场整体承压回调，期现货价格均出现下行趋势。供应端产量小幅回升，产能利用率提升，但终端需求复苏缓慢，导致库存持续增加。炉料价格偏弱，成本支撑下滑，但产业政策利好或限制价格进一步下跌。操作建议关注HC2305合约在4200-4000区间高抛低买，设置止损60元/吨。

主要观点

• 期现货价格震荡下行：热卷期价承压回调，现货价格亦有所下调，期现基差缩小。
• 库存持续回升：热卷库存总量增幅扩大，显示市场需求尚未明显回暖。
• 炉料偏弱，成本支撑下滑：铁矿石和焦炭现货价格持平，但发运量减少，港口库存增加，成本支撑有所减弱。
• 供应端小幅回升：12月粗钢产量环比增加，钢厂高炉开工率上调，但同比仍处于下降趋势。
• 需求端相对平稳：汽车产销环比相对平稳，部分家电行业同比有所增长，但整体需求回暖仍需时间。
• 钢铁板块指数承压回落：受市场情绪影响，钢铁板块指数出现回调，建议等待回调后再进场做多。

关键信息

期现市场

• 现货价格：2月3日，上海热轧卷板5.75mm Q235现货报价为4100元/吨，周环比-180元/吨；全国均价为4200元/吨，周环比-23元/吨。
• 期现基差：本周热卷现货价格弱于期货价格，3日基差为16元/吨，周环比-63元/吨。
• 仓单与持仓：2月3日，上期所热卷仓单量为145131吨，周环比-23206吨；前20名净持仓为净多10328张，较上一周增加62698张。

上游市场

• 铁矿石：2月3日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报914元/干吨，周环比持平；本期澳巴铁矿石发运总量为2158.3万吨，环比减少250.2万吨；中国45个港口铁矿石库存为13911.29万吨，环比增加185.46万吨。
• 焦炭：2月3日，天津港一级冶金焦现货报价2910元/吨，周环比持平；独立焦企产能利用率72.4%，环比增加0.4%；焦炭库存127.4万吨，环比减少12.5万吨。

供应端

• 粗钢产量：2022年12月粗钢产量7789万吨，同比下降9.8%；1-12月累计产量101300万吨，同比下降2.1%。
• 高炉开工率：2月3日，247家钢厂高炉开工率77.41%，环比增加0.72%，同比增加2.55%。
• 热卷产量：2月2日，全国37家热轧板卷企业周度产量为306.04万吨，环比增加0.45万吨，同比减少3.75万吨。
• 库存变化：热卷厂内库存92.69万吨，环比减少4.06万吨；社会库存311.09万吨，环比增加40.81万吨。

需求端

• 汽车产销：2022年12月汽车产销分别完成238.3万辆和255.6万辆，同比分别下降18.2%和8.4%；1-12月累计产销分别增长3.4%和2.1%。
• 家电产销：1-12月家用空调生产同比增长1.8%，家用冰箱生产同比下降3.6%，家用洗衣机生产同比增长4.6%。

市场展望

• 操作建议：HC2305合约可考虑于4200-4000区间高抛低买，止损60元/吨。
• 政策影响：产业政策利好或限制价格下行空间，市场情绪转弱，建议等待回调后再进场做多。

总结

本周热轧卷板市场在供应端小幅回升和需求端复苏缓慢的背景下，承压回调。炉料价格偏弱，成本支撑下滑，但政策利好或限制价格进一步下跌。期现价格震荡下行，基差缩小。库存持续增加，显示市场供需关系偏弱。建议投资者关注HC2305合约的区间操作机会，并等待市场情绪回暖后再进场做多。