20240705-瑞达期货-热轧卷板市场周报_成本推动_热卷期价区间震荡_15页_2mb

热卷期价区间震荡分析总结

本期报告基于2024年7月5日数据，聚焦热轧卷板（热卷）期价市场，分析了周度要点和期现市场情况。当前市场呈现区间震荡格局，截止周五收盘，10合约热卷价格为3759元/吨，周度上涨14元；上海现货价格为3730元/吨，周度上涨20元。基本面数据显示，热卷产量环比增加4.44万吨，同比上升7%，达到32629万吨；需求量下降6.96万吨至3177万吨；库存小幅降低，总库存增至42139万吨，显示供需双弱态势。钢厂利润处于盈亏边缘，长流程利润范围在-200至-150元/吨，原料价格快速上涨进一步压缩企业利润空间。

宏观环境方面，央行行长潘功胜在陆家嘴论坛提出将国债买卖纳入货币政策工具箱，6月财新中国制造业PMI升至51.8，显示制造业扩张加速；陕西和江西推出工业设备更新方案，17家车企新能源汽车销量同比增长超70%，但欧盟对中国电动汽车征收20-40%反补贴税。中长期，美联储预计年底将降息，需持续跟踪影响。成本支撑上，近期焦炭价格提涨落地，铁矿现货与盘面联动上涨，但钢厂利润压力增大；远期粗钢压减目标完成，可能强化远月成本支撑。

市场展望认为，短期热卷基本面矛盾在于需求弱势和原料成本博弈，期价或由弱现实转向宏观及技术驱动，预计下周震荡调整。策略上建议区间交易，参考3730-3830元/吨操作区间，止损39元/吨。期现数据方面，热卷主力合约持仓量周度下降36万手，基差周环比扩26点；仓单和库存数据稳定，现货价格与基差显示市场情绪一般。相关图表包括价格曲线、持仓比例和基本面指标，显示铁水成本下降、汽车销量增长等因素对热卷影响有限。

总体来看，热卷市场估值中性偏低，短期震荡为主，需关注宏观政策变化和成本支撑可持续性。操作建议以区间交易为主，风险控制为关键。瑞达期货研究院分析。