20250110-瑞达期货-热轧卷板市场周报_宏观防风险_现货弱_热卷转向预期交易_15页_2mb

热卷市场周度分析总结

行情回顾

本周热卷市场呈现下跌趋势。期价方面，热卷2505合约收盘价3312元/吨，环比下跌65元；现货价格，如杭州涟钢热卷报3380元/吨，环比下跌90元/吨。供应端，热卷产量增至30389万吨，环比增115万吨；需求环比下降165万吨至30108万吨。库存方面，总库存30991万吨，环比微增281万吨，体现“供增需减”特征。利润指标显示，华东长流程利润为160元/吨；钢厂盈利率达50.65%，环比大涨260%，同比增2381%，显示盈利改善。铁水成本不含税环比降53元/吨至2235元/吨，焦炭价格亦下跌50元/吨，成本支撑面临压力。

主要数据与市场动态

• 期现市场：热卷期货持仓量148万手，环比增11万手；5-10合约月差-17元/吨，环比降6点。基差数据显示，杭州热卷现货价环比跌90元/吨，基差68环比降25点。库存方面，热卷仓库期货库存环比降56715吨。季节性因素导致铁水产量环比微降0.83万吨，预计未来两周波动。
• 基本面变化：汽车和空调产销量环比显著增长，反映短期需求反弹；但钢材出口环比降170%，制造投资同比增9.3%，整体需求温和。
• 技术面：热卷周K线位于60日均线下方，趋势偏空。

市场展望与策略建议

宏观层面，财政部延长设备更新贷款政策，PPI同比降幅收窄，但防风险情绪主导，特朗普就任后不确定性增加，市场转向预期交易。成本支撑或减弱，受焦煤和焦炭可能继续下跌影响。操作建议为震荡行情，参考区间3250-3340元/吨。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。请您自行评估风险。

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