20180424-首创证券-环保行业周报_雄安环保市场有望开启_监测景气度持续向好_17页_1mb

首创证券环保行业周报总结（2018.4.16-2018.4.22）

核心内容

本报告聚焦于2018年4月环保行业动态，分析了雄安新区生态建设、生态环境监测政策、一季度业绩表现及投资建议，为投资者提供了详细的行业展望和公司分析。

主要观点

• 雄安新区环保建设：生态建设是雄安新区建设的核心，尤其强调白洋淀水环境治理。新区规划提出恢复白洋淀“华北之肾”功能，水环境治理作为首要任务，将释放大量环保建设需求。
• 监测行业景气度提升：生态环境部发布《2018年生态环境监测工作要点》，强调地表水自动站建设、数据真实性和全国联网，为监测行业带来新的增长点。建议关注聚光科技。
• 环保行业一季报表现：环保板块一季度业绩增速整体回落，但细分板块表现分化。固废板块表现突出，水处理板块仍维持较高景气度，部分公司业绩增长显著。
• 投资建议：建议重点关注水处理、固废、监测和大气治理四大板块，推荐碧水源、京蓝科技、首创股份、聚光科技、清新环境等公司。

关键信息

行业数据

• 环保行业股票家数：82家
• 总市值：8080亿元
• 流通市值：3822亿元
• 2018年一季度业绩增速范围：-8.83% ~ 13.95%
• 环保（中信）市盈率（TTM）均值：29.88倍
• 相对上证指数估值溢价：111.32%

一周行情回顾

• 环保板块整体下跌2.75%，与上证综指基本持平，跑输深证成指和创业板指数。
• 子板块表现：固废板块跌幅最小（-2.13%），节能板块跌幅最大（-4.39%）。
• 周涨幅前五公司：神雾节能（+10.45%）、创业环保（+7.93%）、渤海股份（+5.14%）、神雾环保（+4.94%）、先河环保（+2.31%）。
• 周跌幅前五公司：中金环境（-11.18%）、三聚环保（-9.69%）、海峡环保（-9.20%）、久吾高科（-8.32%）、国中水务（-8.29%）。

一季报业绩亮点

• 一季度业绩增速超过100%的公司有6家，包括清水源、科林环保、博世科、聚光科技、大禹节水、国祯环保。
• 业绩增速在50%~100%的公司有4家，如迪森股份、格林美、维尔利、中再资环。
• 业绩增速在20%~50%的公司有14家，如清新环境、雪浪环境、巴安水务、隆华节能等。

行业新闻回顾

• 水务与水处理：生态环境部启动黑臭水体整治专项行动，强调农村污染防治和白洋淀治理。
• 固废：生态环境部联合四部委调整进口废物管理目录，禁止多种固体废物进口。
• 监测：生态环境部通报地表水水质自动站建设进展，要求确保7月底前完成建设联网任务。
• 其他：雄安新区生态建设目标明确，包括森林覆盖率40%、绿化覆盖率50%、污水资源化率99%等。

投资建议

重点推荐板块及公司

1. 水处理板块：建议关注东方园林、国祯环保、博世科、碧水源。
2. 固废板块：建议关注瀚蓝环境，其业绩稳健且估值较低。
3. 监测板块：建议关注聚光科技，受益于政策推动。
4. 大气板块：建议关注清新环境，作为非电治理先行者。

风险提示

• 宏观风险：经济下行可能影响环保行业需求。
• 政策风险：政策推进力度不及预期可能影响行业发展。
• 需求风险：治理需求不及预期可能影响公司业绩。
• 资金风险：资金面收紧可能影响融资及成本控制。

公司公告回顾

• 启迪桑德：中标武鸣区流域水环境综合整治PPP项目，总投资26.32亿元。
• 维尔利：中标沈阳市老虎冲生活垃圾卫生填埋场渗沥液PPP项目，合同金额1.06亿元。
• 鹏鹞环保：与农安县人民政府签订战略合作协议，预计一期投资2亿元，年产能达30万吨有机肥。
• 京蓝科技：对外投资设立京蓝国际工程和京蓝科技研究有限公司，推动国际化发展和前瞻性技术研究。
• 兴源环境：签署资产重组框架协议，拟收购杭州绿农环境工程有限公司。
• 瀚蓝环境：引入战投国投电力，助力公司发展。
• 博天环境：中标莒县青峰岭水库环保工程PPP项目，总投资4.72亿元。
• 上海环境：拟投资奉化区城市环境基础设施项目，总投资约6.5亿元。
• 东方园林：中标宣恩县生态环境综合提升PPP项目，总投资13.22亿元。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为比较标准。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为看好、中性、看淡。

分析师简介

• 王剑辉，环保行业分析师，具有15年证券行业经验，北京大学文学士，佛罗里达利恩大学MBA。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，不保证其准确性或完整性。
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