20260211-国泰君安期货-棕榈油_基本面驱动有限_震荡调整_豆油_报告缺乏亮点_区间震荡_3页_614kb
报告摘要
棕榈油与豆油市场分析总结（2026年02月11日）
核心内容概述
本报告对棕榈油和豆油市场进行了分析，指出当前市场基本面驱动有限，整体呈现震荡调整态势。同时，宏观及行业新闻对市场情绪和供需预期产生了一定影响，但尚未形成明确趋势。
基本面跟踪
期货价格与涨跌幅
| 品种 | 单位 | 日盘收盘价 | 日盘涨跌幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨跌幅 |
|---|---|---|---|---|---|
| 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,940 | -0.82% | 8,904 | -0.40% |
| 豆油主力 | 元/吨 | 8,098 | -0.20% | 8,092 | -0.07% |
| 菜油主力 | 元/吨 | 9,096 | -0.45% | 9,085 | -0.12% |
| 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,128 | -0.82% | 4,098 | +0.07% |
| CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 57.73 | +0.98% | - | - |
现货价格与变动
| 品种 | 单位 | 现货价格 | 价格变动 |
|---|---|---|---|
| 棕榈油(24度):广东 | 元/吨 | 9,050 | -10 |
| 一级豆油:广东 | 元/吨 | 8,640 | -30 |
| 四级进口菜油:广西 | 元/吨 | 10,120 | +30 |
| 马棕油FOB离岸价(连续合约) | 美元/吨 | 1,085 | +10 |
基差情况
| 品种 | 单位 | 现货基差 |
|---|---|---|
| 棕榈油(广东) | 元/吨 | 110 |
| 豆油(广东) | 元/吨 | 542 |
| 菜油(广西) | 元/吨 | 1,024 |
价差情况
| 价差类型 | 前一交易日 | 前两交易日 |
|---|---|---|
| 菜棕油期货主力价差 | 156 | 123 |
| 豆棕油期货主力价差 | -842 | -900 |
| 棕榈油59价差 | 28 | 26 |
| 豆油59价差 | 50 | 50 |
| 菜油59价差 | 21 | 34 |
宏观及行业新闻
马来西亚棕榈油市场
- 1月出口量：1484267吨，环比增长11.44%。
- 库存量：2815493吨，环比减少7.72%。
- 种植园树龄：预计2027年将有超过200万公顷的种植园树龄达19年或以上。
- 价格预期：2025/26年度毛棕榈油价格预计在每公吨3900至4000林吉特之间。
美国农业部数据
- 全球大豆期末库存：上调110万吨，达到1.255亿吨。
- 马来西亚棕榈油产量：上调50万吨，达到2020万吨。
- 大豆供需预测：2025/26年度供需预测未作调整。
- 大豆价格预期：季节平均价格预计维持在每蒲式耳10.20美元不变。
- 中国采购预期：中国正考虑增加美国大豆采购，可能影响全球大豆出口格局。
巴西大豆市场
- 收割进度：截至本周一，帕拉纳州2025/26年度大豆收割率已达20%，较前一周提升6个百分点，但落后于去年同期的33%。
- 作物状态：88%的剩余作物长势良好。
- 出口预期：巴西2月大豆出口预计为1171万吨，高于前一周预测的1142万吨。
欧盟政策动态
- 生物燃料政策：欧盟委员会启动《授权条例（EU）2019/807》修订草案的公众咨询，拟逐步淘汰以棕榈油和豆油为原料的生物燃料。
趋势强度
- 棕榈油趋势强度：0
- 豆油趋势强度：0
表明当前市场趋势不明显，价格波动较小，处于震荡状态。
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