20260209-国泰君安期货-棕榈油_宏观情绪反复_基本面驱动有限_豆油_区间震荡调整_3页_595kb

棕榈油与豆油市场分析总结（2026年02月09日）

一、核心内容概述

本报告对2026年2月9日棕榈油与豆油的期货及现货市场进行了分析，指出当前油脂市场整体呈现宏观情绪反复，基本面驱动有限的特点。棕榈油和豆油价格在当日均出现小幅下跌，市场趋势强度为0，显示当前市场缺乏明确的方向性指引。

二、期货市场表现

价格走势

成交与持仓变化

三、现货市场情况

四、基差情况

五、主要观点与关键信息

1. 基本面驱动有限

• 棕榈油：价格下跌，主要因市场情绪反复，缺乏明确的基本面支撑。
• 豆油：价格小幅震荡，受国内供需及国际价格波动影响，但整体趋势不明显。
• 菜油：价格稳定，市场对供需变化反应平淡。

2. 产量数据

• 马来西亚：2026年2月1-5日棕榈油单产环比增长5.71%，出油率增长0.37%，产量环比增长7.65%，显示产量有所回升。
• 巴西：2025/26年度大豆销售量为预期产量的33.9%，低于上年同期的42.4%，表明出口进度偏慢，可能对全球大豆市场造成一定影响。

3. 国内压榨情况

• 大豆压榨量：2026年第6周国内油厂实际压榨量为248.4万吨，环比增加18.79万吨，开机率为68.33%，显示国内需求仍有一定支撑。

4. 价差分析

• 菜棕油期货主力价差：118元/吨（前一交易日）
• 豆棕油期货主力价差：-924元/吨（前一交易日）
• 棕榈油59价差：28元/吨（前一交易日）
• 豆油59价差：48元/吨（前一交易日）
• 菜油59价差：54元/吨（前一交易日）

价差变化反映市场对不同品种之间的相对估值有所调整，但整体波动较小。

六、风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，且不构成投资建议。
• 趋势强度：当前市场趋势强度为0，表明市场处于震荡状态。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力独立决策，不依赖本报告进行具体操作。

七、分析师声明

• 本报告由李隽钰撰写，具有期货投资咨询从业资格，观点独立、客观、公正。
• 报告内容仅反映作者的设想与分析方法，不代表公司或其附属机构的立场。

八、版权与使用说明

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