20230503-东吴期货-需求仍有下行空间_矿价维持弱势_17页_704kb

铁矿石市场周度分析

一、关键观点

1. 供需基本面持续恶化：供应同比高增且仍将保持增量，需求端国内钢铁需求旺季表现不佳、海外需求转弱，铁矿价格弱势或将延续。
2. 价格走势：铁水持续回落，矿价继续走弱。
3. 操作建议：期货端逢高做空为主，现货端谨慎。

二、核心数据与分析

1. 供应端

• 全球铁矿发运环比增加639万吨，非主流矿发运回落，主流矿山发运稳定。
• 国产铁矿石产量季节性回落，环比回升。

2. 需求端

• 国内需求：247家钢厂产能利用率环比下降0.87%，日均生铁产量环比减少234万吨，钢材需求疲软。
• 海外需求：欧元区制造业PMI下滑，且中国制造业PMI回落后轨。
• 节后钢厂补库后，库存去库速度环比放缓。

3. 库存情况

• 港口进口铁矿库存环比减少1.48亿吨，但同比降幅收窄。
• 钢厂铁矿库存环比小幅增加，供需边际改善。

三、风险提示

1. 钢厂减产不及预期。
2. 进口矿价企稳反弹。
3. 政策落地节奏影响需求修复。

四、投资建议

• 观点整合：供需双弱格局下，铁矿延续区间震荡偏弱，短线操作建议逢高做空，中长线谨慎观望。