20230508-银河期货-铁矿周报_悲观预期或已见底_价格底部存支撑_20页_1mb

铁矿石市场周度分析总结

核心要点

• 市场预期：悲观情绪延续，价格底部存在支撑，多方因素限制进一步下跌空间。
• 供应分析：全球铁矿发运量环比小幅回升，澳巴矿发货量增加，但非主流矿供应同比下降；预计5月发货量保持平稳。
• 需求动态：铁水产量和下游钢材需求高位回落，终端地产用钢低迷，库存大幅去化，需求恢复缓慢。
• 库存状况：进口铁矿港口库存和钢厂库存双双回落，去库趋势持续但压力缓解。
• 价格与利润：螺纹盘面利润基本持平，进口铁矿利润回升；价差变化不大，中高品粉需求特点突出。
• 未来展望：5月供需紧平衡延续，盘面价格已消化多数悲观预期，下行空间有限；关注下游需求恢复超预期或供应收缩风险。

详细摘要

• 供应端：4月28日当周，全球铁矿发运量3002万吨，环比增64万吨；澳巴矿发货量上升，非主流矿发运量回落。2023年非澳巴矿周均发运469万吨，同比下降40万吨。
• 需求端：铁水产量2405万吨，环比降31万吨；钢材表需1916万吨，环比降214万吨，需求支撑不足。
• 库存：截止5月5日，进口铁矿港口总库存12736万吨，环比降151万吨；钢厂库存8841万吨，环比降453万吨。
• 价格与利润：进口铁矿利润加速回升，价差基本持平；最优交割品转向中高品粉，基差变化不大。
• 风险：下游需求超预期恢复或供应收缩可能推高价格，需密切监控政策及天气因素。