20230807-银河期货-宏观预期向好_盘面估值抬升_20页_1mb

第一部分：宏观预期与盘面估值

• 宏观预期向好：市场对经济修复和粗钢平控政策预期较强，驱动铁矿价格上升。
• 盘面估值抬升：供需紧平衡延续，建议逢低做多，期权建议熔断累购。

第二部分：全球供应与库存变化

• 发运量：7月28日当周，全球发运量环比增加，澳巴矿发货量显著提升。
• 港口库存：截止8月4日，进口铁矿港口库存环比下降162万吨，显示供应压力缓解。
• 钢厂库存：247钢厂库存环比回落，钢厂仍维持低库存策略。

第三部分：需求与供需分析

• 下游需求：粗钢周度表需环比小幅回落，但同比仍呈现增长。
• 供需平衡：国内铁矿供需差基本平衡，供应缺口约3000万吨。

第四部分：交易策略

1. 单边：01合约逢低做多。
2. 套利：观望。
3. 期权：01合约熔断累购。

风险提示

1. 下游钢材需求进一步走弱。
2. 供应端发货量超季节性收缩。