20240321-华龙证券-豪迈科技-002595.SZ-年报点评报告_数控机床业绩同比大增_全球布局驱动未来成长_4页_867kb

豪迈科技（002595SH）2023年年报点评报告分析

核心业绩亮点

• 营收与利润大增：2023年实现营业收入7166亿元，同比增长788%；归属母公司净利润1612亿元，同比增长343%；扣非净利润1566亿元，同比增长336%。
• 季度增长强劲：第四季度营收和归母净利润分别同比增长183%和3408%，环比增长分别为564%和1249%。

业务结构与增长驱动

• 产品组合优化：数控机床业务营收同比增长111倍；轮胎模具业务增长157%；大型零部件机械毛利率提升至23.4%，同比增长65.7%。
• 研发投入加大：2023年研发费用3557亿元，占营收比例49.6%，同比增长205%；取得270多项发明专利，推出高效节能模具等新产品。

经营效率与财务状况

• 现金流表现亮眼：经营活动现金流量净额同比增长18896%，投资活动现金流入增长15161%，现金及现金等价物净增加额增长11720%。
• 财务稳健：2023年末总资产99136亿元，负债合计12948亿元，净利率22.5%，ROE达18.7%。

全球布局与市场竞争力

• 全球化服务网络：在亚洲、欧洲、美洲设立分子公司，为世界500强客户提供整体解决方案与一站式服务。
• 新兴市场机遇：新能源汽车增长推动高品质轮胎模具需求；风电、燃气轮机行业能源转型带来广阔前景。

盈利预测与投资评级

• 业绩预测：预计2024-2026年归母净利润分别为1716亿、1957亿、2291亿元，PE从1655倍逐步降至1239倍。
• 评级：首次覆盖给予“买入”评级，目标价基于市值模型推出，2024年营收预计突破8000亿元。

风险提示

• 国际贸易不确定性、原材料价格波动、技术创新挑战、市场竞争加剧及汇率波动风险。