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2024年聚丙烯（PP）市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年9月8日聚丙烯（PP）市场的运行情况，重点从价格、产能、开工率、库存、利润及下游需求等多个方面进行探讨。报告指出，PP市场在短期内面临较大的上涨压力，中期趋势偏弱，长期则呈现震荡偏弱格局。

主要观点

1. 价格走势偏弱

   • 当前PP现货价格为7650元/吨，基差为159元/吨。
   • 粉粒料价差为500元/吨，共聚拉丝价差为130元/吨。
   • PP月差为74元/吨，L-PP价差为605元/吨。
   • 价格走势受成本端走弱影响，中期上涨动力不足。

2. 供应端压力逐步显现

   • 2024年国内PP装置检修情况较多，但随着7月底检修接近极限，四季度至2025年供应端将逐步增加。
   • 国内拟在建项目总产能达555万吨，显示未来供应增长趋势。
   • 海外PP装置投产也在增加，如东南亚、北美、欧洲等地，进一步加剧全球供应压力。

3. 开工率与产量维持中等水平

   • 当前PP日度开工率为76.24%，周度产量为67.2396万吨。
   • 开工率未明显提升，表明下游需求疲软，企业生产积极性不高。

4. 库存水平偏高，支撑不足

   • 两油库存为28.71万吨，煤制PP库存为10.42万吨。
   • 总生产企业库存为52.82万吨，贸易商库存为12.83万吨。
   • 库存处于高位，对价格形成一定压制，不利于上涨。

5. 利润持续承压

   • 油制PP利润为-179.01元/吨，PDH制PP利润为-984.6元/吨。
   • 利润水平低迷，显示行业整体盈利能力不足，成本控制压力大。

6. 下游需求偏弱，订单不足

   • BOPP、塑编、CPP、无纺布等下游开工率普遍偏低，采购订单不足。
   • 尽管存在阶段性补库行为，但整体需求疲软，难以支撑价格持续上涨。

关键信息汇总

价格数据

• 现货价格：7650元/吨
• 基差：159元/吨
• 粉粒料价差：500元/吨
• 共聚拉丝价差：130元/吨
• PP月差：74元/吨
• L-PP价差：605元/吨

产能与检修

• 国内检修情况：2024年多个PP装置处于检修状态，如北方华锦、中景石化、东莞巨正源等。
• 国内拟投产项目：总产能达555万吨，包括中石油广东石化二期2线、金能化学二期、埃克森美孚（惠州）化工等。
• 海外新增产能：东南亚、北美、欧洲等地均有PP装置投产，预计2024年及2025年产能将显著增长。

开工率与产量

• 日度开工率：76.24%
• 周度产量：67.2396万吨

库存

• 两油库存：28.71万吨
• 煤制PP库存：10.42万吨
• 总生产企业库存：52.82万吨
• 贸易商库存：12.83万吨

利润

• 油制PP利润：-179.01元/吨
• PDH制PP利润：-984.6元/吨

下游需求

• BOPP开工率：未提及具体数值，但整体趋势偏弱。
• 塑编开工率：未提及具体数值，但采购订单不足。
• CPP开工率：未提及具体数值，但开工率维持较低水平。
• 无纺布开工率：未提及具体数值，但原料库存可用天数偏高，显示需求不足。

结论

综合来看，2024年PP市场在成本端走弱、供应端逐步恢复、下游需求疲软等多重因素影响下，中期趋势偏弱，长期来看市场可能呈现震荡偏弱格局。未来需密切关注供应端恢复节奏、海外新增产能以及出口需求变化，尤其是美联储降息节奏对出口市场的潜在影响。