20150322-中泰证券-电子元器件_继续强烈推荐车联网投资机会_21页_1mb

报告摘要

电子元器件行业周报总结

核心内容

本报告主要围绕电子元器件行业，尤其是车联网和3D打印板块的投资机会展开。分析师认为，随着汽车智能化、节能化和联网化趋势的加强，汽车电子在整车中的价值占比将持续上升，新能源汽车的普及进一步推动该行业的发展。同时，3D打印行业由于技术进步和市场需求增长，预计将迎来爆发式增长。

主要观点

车联网投资机会

行业趋势：汽车智能化、联网化是未来趋势，汽车电子应用将从高端向低端渗透，行业成长空间巨大。
市场规模：预计2015年我国汽车电子产业规模将达到4500亿元，未来三年年均增长率约为20%。
重点推荐：得润电子被重点推荐，因其通过收购Meta增强了在汽车电子、车联网等领域的竞争力，未来有望成为汽车电子平台型公司。此外，均胜电子也被视为具有长期投资价值。

3D打印投资机会

行业前景：3D打印行业具备成本下降、技术进步和市场需求增长的潜力，预计未来将出现超预期的快速成长。
重点推荐：金运激光被强烈推荐，公司已构建“金运·3D+平台”，具备硬件、软件、内容、服务等多环节的生态体系，未来有望引领国内3D打印消费潮流。
其他关注：建议关注银禧科技和光韵达等公司。

互联网与硬件融合

行业趋势：互联网与硬件的跨界合作将成为趋势，智能硬件、可穿戴设备、智能家居、智能汽车等将成为大数据入口。
投资方向：建议关注具备互联网基因的硬件企业，如金运激光、得润电子等。

关键信息

行业概况

上市公司数量：129家
行业总市值：980775.04亿元
行业流通市值：740812.53亿元

重点推荐公司

公司名称	总股本 (亿股)	收盘价 (元)	EPS 2015E	EPS 2016E	P/E 2015E	P/E 2016E	评级
得润电子	4.15	22.36	0.48	0.60	46.58	37.27	买入
金运激光	1.26	42.03	0.16	0.25	262.69	168.12	买入
兴森科技	2.48	41.19	1.04	1.41	39.61	29.21	买入
丹邦科技	1.83	37.82	0.83	1.12	45.57	33.77	买入
硕贝德	2.25	20.40	0.60	0.96	34.00	21.25	买入
欣旺达	2.52	46.31	1.27	1.78	36.46	26.02	买入

重点推荐公司跟踪

硕贝德：
- 子公司科阳光电在TSV技术上表现突出，预计一季度释放6000片/月产能。
- 有望成为指纹识别封装到模组的全制程供应商，行业空间大、渗透率低、技术壁垒高。
长电科技：
- 以7.8亿美元收购星科金朋，获取大量高端客户资源。
- 收购价为0.93倍PB，价格合理，有助于提升其在先进封装领域的市场份额。
兴森科技：
- 2014年因IC载板投入大造成亏损，但目前已开始批量供货。
- 宜兴厂单月盈利已超100万元，预计2015年业绩增长超50%。
- 公司在PCB样板和半导体材料领域具备龙头地位。
劲胜精密：
- 拟通过增发增加CNC产能，金属机壳渗透率提升将带来业绩拐点。
- 作为三星的直接供应商，公司有望受益于消费电子领域的高增长。
三安光电：
- 在LED芯片领域具备技术优势和成本控制能力。
- 宽禁带半导体项目进展良好，预计今年可实现批量供货。
聚飞光电：
- 公司董事长增持，显示对公司未来发展的信心。
- 光学膜业务进展良好，小尺寸背光业务巩固国内第一地位。
- 海外客户拓展顺利，未来增长潜力大。

市场回顾与走势

推荐个股表现：
- 兴森科技上涨0.54%
- 欣旺达上涨5.42%
- 硕贝德上涨0%
行业走势：
- 申万电子行业指数本周跑输沪深300指数0.2个百分点。
- 电子板块整体表现弱于沪深300指数，但部分个股表现强劲。

公司公告与行业动态

公司公告

劲胜精密：非公开发行新增股份2552.1054万股，上市日期为2015年3月18日。
方兴科技：年报修订版显示营收和净利润同比略有下降。
锦富新材：TB公司减持股份，影响公司股价。
长信科技：公司股票停牌，正在进行重大事项。
聚飞光电：拟申请综合授信额度，加强资金实力。
华灿光电：2014年营收和净利润大幅增长，成为行业亮点。

行业资讯

半导体：
- IC Insights预测全球IC市场将增长7%，车用相关IC增长迅速。
- 北美半导体设备制造商接单出货比连续两个月高于1，显示行业景气度提升。
智能终端：
- 格力手机定价1000元，目标市场为红米系列。
- 苹果拟将换机计划扩大至Android阵营，增强用户黏性。
LED产业链：
- 晶电2014年财报显示净利润增长46倍，整合璨圆光电后，预计4月景气优于3月。
- 公司在平均毛利率和营益率方面有显著提升。
汽车电子/智能汽车/车联网：
- 工信部召集多家企业探讨“互联网+汽车”战略，推动行业智能化发展。
- 得润电子通过收购Meta，布局车联网和汽车电子，未来增长潜力大。
物联网/穿戴设备/智能家居：
- 泰格豪雅与谷歌、英特尔合作开发豪华智能手表，推动智能硬件发展。
- 互联网正在改变传统硬件产业，成为未来增长的重要驱动力。

总结

本报告重点推荐了车联网和3D打印两大板块，认为这两个领域具备较大的成长空间和投资价值。在车联网方面，得润电子和均胜电子被重点关注；在3D打印方面，金运激光被强烈推荐。此外，还建议关注长电科技、兴森科技、劲胜精密和三安光电等公司在半导体、LED和智能硬件等领域的布局与成长机会。整体来看，电子元器件行业在智能化、联网化趋势下，将面临新的增长机遇。

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