20240718-华创证券-保险行业月报（2024年6月）_上市险企24H1保费数据点评-续期驱动人身险上行_上半年NBV或好于预期_6页_852kb

以下是关于中国保险行业2024年6月月度跟踪报告的分析总结，字数控制在1000字以内。

本报告分析了2024年上半年上市保险公司的保费数据和市场表现，维持对保险板块的推荐。核心发现是续期保费成为人身险增长的主要驱动力，预计2024年上半年新业务价值（NBV）仍保持两位数增长。

在人身险方面，2024年上半年保费总额中，平安保险以3209亿元、增速+50%领跑，居首。中国人寿保费4896亿元，增速+41%，环比有所下降；中国人保人身险保费1153亿元，增速+24%。6月单月，所有公司保费同比上行，增速分化：平安同比增长147%，环比上升43个百分点；中国人寿下跌45个百分点至+32%。平安的新单保费同比下降，但续期保费强劲，推动整体增长。太保个险新单正增长，抵消银保渠道压力；新华保险虽增长低迷，但6月反弹。分析指出，预定利率下调带来销售利好，缓解基数压力。

财产险业务整体景气度提升，太保以+77%的增速领先，平安和人保分别增长+41%和+25%。6月，太保、平安和人保保费环比均有改善，人保农险增速显著提升，与招标项目资金到账相关。

投资建议推荐风险管理优化的中国财险H、基本面稳健的中国太保和中国人寿，并建议在权益市场回暖时关注新华保险，地产风险修复时关注中国平安。具体评级包括：中国太保和中国人寿被推荐，平安强推。

风险提示包括监管变动、自然灾害加剧、长期利率下行等，可能导致盈利能力波动。报告预测2024年EPS和PE数据，强调当前利率环境下应关注成本控制。

总体来看，中国保险市场在渠道转型和短期销售利好支撑下表现积极，但需警惕行业风险。

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