20230630-银河期货-6月PMI的几个看点_新出口订单下降明显_去库存特征突出_6页_987kb

6月制造业PMI较5月回升至49%，非制造业PMI和综合PMI双双回落。生产PMI和消费PMI贡献了主要PMI回升动力，但出口新订单PMI滑落，拖累整体新订单增长，境内订单成为支撑。库存数据显示产成品库存小幅下降，显现出被动去库存特征，但上游原材料库存低迷，投资意愿不足。汇率方面，美欧PMI差值正向暗示美元影响复杂，中国内需不足是主因；央行调整中间价规则可能有助于稳定汇率，突出企业风险中性管理的必要性。整体经济复苏面临结构性挑战，恢复之路艰巨。