20240122-中邮证券-快递2023年12月数据点评_2023年收官_快递业务量1321亿件_8页_343kb

快递行业点评报告（2023年12月）总结

行业概况

• 2023年全年快递业务量达13207亿件，同比增长194%，两年年化增速104%。
• 2023年12月快递业务量同比增长279%，快递收入同比增长192%，单价同比下降103%。
• 行业价格温和下降，市场份额整体稳定，预计2024年保持两位数增长。

细分市场表现

• 同城快递：12月业务量141亿件，同比增速256%。
• 异地快递：12月业务量1153亿件，同比增速280%，收入增速131%。
• 国际及港澳台快递：12月业务量32亿件，同比增速357%，收入增速248%，单价降幅80%。

公司数据

• 绝对件量：圆通（214亿）＞韵达（195亿）＞申通（171亿）＞顺丰（113亿）。
• 增长率：申通（472%）＞圆通（344%）＞韵达（303%）＞顺丰（-23%）。
• 收入增速：申通（222%）＞圆通（185%）＞韵达（77%）＞顺丰（-15%）。
• 单价变动：顺丰（0.8%）＞圆通（-11.8%）＞申通（-17.1%）＞韵达（-17.3%）。

投资建议

• 当前快递公司动态估值处于较低水平，有望在行业格局变化时出现机会。
• 建议关注未覆盖公司：顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递。
• 2024年经济复苏支撑下，行业增长可期，但温和价格竞争可能延续。

风险提示

• 快递增速不及预期、价格竞争超预期、成本控制不及预期、宏观经济复苏不及预期。

请注意：此总结基于2023年报告内容，具体数据和分析仅供参考。