20240822-东兴证券-快递7月数据点评_淡季业务量维持高增_价格降至底部区域_期待后续边际改善_10页_887kb

7月份全国快递业务量达到1426亿件，同比增长222%，尽管进入传统淡季，但业务量增速环比提升，显示淡季中仍保持高增长。从结构看，同城件业务量增长151%，异地件业务量增长228%，企业发展强劲。

通达系公司（申通、韵达、圆通）单位业务量增速均超过25%，市场份额同比分别提升约13、6和5个百分点，与顺丰等龙头的竞争加剧。单票收入同比下降，平均降幅显著，但由于基数效应，降幅收窄至12.1%以下，行业价格已降至底部区域，短期内进一步降价空间有限。

报告指出，价格战烈度较高，但长期可持续性存疑，预计下半年旺季时需求回暖或带动价格缓和，企业有望通过提升服务质量和转型升级改善利润。投资建议重点推荐东方快递龙头企业中通和圆通，以把握潜在业绩弹性。风险包括价格战加剧、人力成本上升和政策变动。此外，中西部地区快递业务量增速较快，未来增长潜力大。