高纯石英砂行业深度：详析壁垒、供需和格局-20220512-中泰证券-31页_3mb

高纯石英砂行业深度分析总结

核心内容概述

高纯石英砂是一种对纯度要求极高、应用领域广泛的工业材料，其纯度需达到99.9%以上，杂质含量低于20ppm。根据纯度等级不同，其应用领域和价格差异显著，分别用于高级照明、光伏、通信、半导体等不同行业。全球高纯石英砂市场由两家海外企业（Unimin、TQC）和一家国内企业（石英股份）主导，形成“两家海外+国内一大”的格局。石英股份凭借稳定的矿源和先进的提纯技术，正在加速国产替代进程。

主要观点

• 纯度标准严苛：高纯石英砂的纯度和杂质含量对应用领域有明显梯度，高端产品需达到5N级（SiO₂含量99.999%以上），主要用于半导体和芯片制造。
• 行业壁垒显著：高纯石英砂的生产依赖于优质原矿资源和成熟的提纯工艺，两者缺一不可。海外巨头拥有更优质的矿床资源和完整的研发、提纯与检测体系，具备更强的市场控制力。
• 供需紧平衡：预计2022-2024年全球高纯石英砂需求分别为6.2万吨、8.2万吨、9.9万吨，供给分别为6.0万吨、8.2万吨、9.8万吨，供需缺口较小，价格仍有上涨空间。
• 国产替代加速：石英股份是国内唯一具备高纯石英砂量产能力的企业，产品性价比突出，产能持续扩张，国产化率有望进一步提升。
• 产品结构优化：石英坩埚分为外层、中内层和外层，其中中内层对纯度、低铝、低碱、抗析晶要求更高，占比约30%-40%。石英股份在中内层砂质量及客户认可度上持续提升，有望扩大市场份额。
• 技术与成本优势：石英股份拥有充足的石英矿储备和成熟的提纯工艺，且产品价格较进口砂低约30%，在光伏行业降本趋势下具备较强竞争力。

关键信息

一、高纯石英砂纯度与应用领域

二、石英坩埚结构与需求

三、全球高纯石英砂资源分布

四、供需预测（2022-2024）

五、石英股份竞争力分析

• 矿源储备：石英股份拥有充足的石英矿资源，可满足约4.7万吨高纯石英砂生产。
• 提纯工艺：采用矿物提纯法，具备完整的生产流程，包括洗矿、破碎、焙烧、酸洗、磁选、浮选等。
• 产能扩张：2022年3月投产2万吨项目，预计2023年H1投产1.5万吨项目，同时通过收购强邦股份增加6000吨产能。
• 产品价格：相比进口砂，石英股份高纯石英砂价格更具优势，预计2022-2024年价格持续上升。

行业格局

• 市场格局：目前全球仅有Unimin、TQC、石英股份三家企业具备高纯石英砂量产能力。
• 国内厂商：国内小厂无法稳定批量供应，石英股份是唯一具备自主生产能力的龙头企业。
• 国产替代：外层砂已基本实现国产替代，中内层砂逐步获得客户认可，国产化率有望进一步提升。

风险提示

1. 需求不及预期：光伏硅片扩产或N型电池渗透率提升不及预期可能影响行业需求。
2. 竞争加剧：行业高景气可能吸引新进入者，导致竞争加剧。
3. 价格波动：供需变化可能导致价格波动。
4. 统计误差：数据获取及测算方法可能带来误差。
5. 市场测算偏差：市场空间测算基于假设，可能存在偏差。
6. 信息滞后：公开信息可能存在滞后性，影响判断准确性。

结论

高纯石英砂行业壁垒高，资源与技术双重要素决定其竞争力。随着光伏行业快速发展及N型电池渗透率提升，高纯石英砂需求持续增长。石英股份凭借稳定的矿源、成熟的提纯技术及成本优势，正加速国产替代与结构优化，预计未来三年行业仍将维持紧平衡状态，价格具备上涨潜力。