20230108-申港证券-电力设备行业研究周报_石英坩埚与高纯石英砂有望量价齐升_9页_1mb

石英坩埚与高纯石英砂有望量价齐升总结

核心内容

石英坩埚与高纯石英砂是单晶硅片生产中的关键材料，其高纯度和耐高温特性对单晶拉制及品质保障至关重要。石英坩埚作为消耗品，每次加热拉晶后即报废，需定期更换。由于其主要原材料为高纯石英砂，而高纯石英砂的矿藏资源有限，全球具备批量生产能力的企业较少，主要依赖美国西比科公司，其他如挪威、中国等虽有提纯技术，但产量有限，且部分产品纯度未达国际标准，导致近年来供给紧张，价格持续上涨。

随着光伏产业链上游材料价格调整，下游光伏发电的经济性和收益性提升，预计2023年光伏装机将继续高速增长，从而推动石英坩埚与高纯石英砂需求上升。由于高纯石英砂扩产周期较长（约18个月），2023年仍可能面临供不应求的局面，预计两者价格将维持上行趋势。

主要观点

• 石英坩埚是单晶硅片生产的关键辅料，具有高纯度和耐高温特性。
• 高纯石英砂是石英坩埚的主要原材料，其供给受限，价格持续上涨。
• 供需关系是推动两者价格上升的核心因素，预计2023年仍将供不应求。
• 扩产周期较长，短期内难以缓解供给紧张局面，价格有望继续上行。
• 光伏装机增长将直接带动石英坩埚与高纯石英砂需求增长。

关键信息

市场表现

• 电力设备行业本周涨幅为4.95%，在申万31个一级行业中排名第4。
• 行业跑赢大盘，沪深300、上证指数、深证成指、创业板指本周涨幅分别为2.82%、2.21%、3.19%和3.21%。
• 细分板块表现：
  • 电机Ⅱ：+7.02%
  • 其他电源设备Ⅱ：+4.01%
  • 光伏设备：+5.47%
  • 风电设备：+5.89%
  • 电池：+4.87%
  • 电网设备：+4.02%

电池板块

• 周涨幅前五：
  • 新宙邦：+10.72%
  • 星源材质：+9.92%
  • 科恒股份：+9.83%
  • 恩捷股份：+9.6%
  • 南都电源：+9.3%
• 周跌幅前五：
  • 先导智能：-0.47%
  • ST时万：-0.10%
  • 璞泰来：+0.4%
  • 孚能科技：+0.7%
  • 万里股份：+0.98%

行业预测

指标	2022E	2023E	2024E
全球光伏新增装机（GW）	240	330	450
光伏硅片需求量（GW）	312	429	585
石英坩埚需求（万只）	62.4	79.9	101.4
高纯石英砂需求（万吨）	6.24	8.0	10.1
石英坩埚市场空间（亿元）	52	75	100
高纯石英砂市场空间（亿元）	26	42	59

价格预测

指标	2022E	2023E	2024E
石英坩埚价格（万元/只）	0.83	0.93	0.99
高纯石英砂价格（万元/吨）	4.2	5.3	5.8

投资建议

建议关注产业链布局完整、具备高纯石英砂生产能力的企业，如石英股份（603688.SH），因其在高纯石英砂领域具有较强竞争力，有望受益于供需关系改善带来的价格上涨。

行业热点

• 明阳集团宣布投资150亿元建设异质结光伏项目，进一步推动光伏装备制造业发展。

风险提示

• 光伏装机不及预期，可能影响石英坩埚与高纯石英砂的需求增长。

行业评级

• 行业评级：增持（预计未来6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持（依据相对市场基准指数收益率不同进行划分）。

附注

• 文档提及了多个图表，如石英坩埚的应用领域、生产流程、成本构成、价格走势等，但由于格式限制，未在总结中展示。
• 文档引用了多个数据来源，包括Wind、申港证券研究所、欧晶科技公司公告、天宜上佳公司公告等，确保信息的准确性和权威性。

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注：以上内容为基于文档的总结，未包含原文中未提及的额外信息。