20241008-国投证券-固定收益定期报告_滞涨之后_期待补涨_15页_1mb

本报告由国投证券股份有限公司发布，分析当前市场滞涨后转债补涨机会。报告主要内容包括市场回顾、转债现象分析和投资策略。以下是关键总结：

滞涨背景：权益市场快速上涨（如上证综指、创业板指涨幅大幅），但转债表现较弱，出现显著滞涨。节前转债涨幅低于主要股指，成交量放大但估值未显著提升。

关键现象：1. 破面转债数量超过50只，未像以往牛市初期快速修复；2. 转债ETF溢价率达历史高点15%，规模接近300亿；3. 多类型投资者（如个人、银行自营、保险）降仓转债；4. 转债估值整体处于2021年以来低位，偏股型转债溢价率较高，平价&价格匹配度低；5. 负溢价转债数量增至25只以上。这些问题与偏固收资金性质相关，但转债估值仍有上行空间。

投资策略：建议优先关注双低品种（低价、低溢价），方向首选科技成长领域，如TMT、汽车、电力设备等。具体推荐股票：汇成、佳禾、富仕、神码等，以及债底扎实标的如兴发、牧原等。风险提示包括信用事件、政策变动和权益调整。

市场回顾：政策催化和产业主题驱动权益大涨，强调消费、电子、汽车等领域，政策支持科技成长赛道。

一级市场动态：上周无新券发行，跟踪多家公司转债预案和发行进展。

总体而言，转债估值相对较低，有望随权益乐观情绪补涨，策略上强调稳健布局和风险防控。字数：498。