20240310-华泰期货-软商品周报_消息面提振浆市信心_棉糖等待新的驱动_18页_1mb

森分析总结

棉花

• 市场分析：国际方面，USDA 3月报告上调全球产量和消费量，削减库存，偏向利多；国内下游部分复工，但订单不足，产业去库进入中后期，短期预计震荡盘整。
• 策略：中性
• 风险：宏观及政策风险

纸浆

• 市场分析：供应方面，芬兰罢工影响港口，欧洲库存回升但同比下滑，国内进口增长；需求方面，3-4月造纸小旺季，价格提涨提振市场信心；短期偏强但供应高位限制上涨空间。
• 策略：中性偏多
• 风险：欧洲经济复苏缓慢，关注欧美降息周期影响制造业景气度

白糖

• 市场分析：国际方面，巴西榨季结束，印度产降幅低于预期，供需格局宽松；国内处于累库高峰期，自身驱动不足，跟随外盘波动；短期原糖偏弱震荡，郑糖相对抗跌。
• 策略：中性
• 风险：宏观、天气及政策影响