20231015-中财期货-聚烯烃投资策略周报_成本支撑弱化_需求提振乏力_31页_1mb

📈 聚烯烃市场周报：成本支撑弱化与需求疲软，现总结核心观点如下：

1. 基本面概况
   国际油价大跌节后开盘，聚烯烃（PP、PE）跳跌，周内呈震荡下行趋势，供应优化但需求不足，库存累积明显，盘面难有突破。

2. 成本端支撑弱化
   油价下挫，煤价稳定，PDH成本支撑进一步松动；进口利润回升但国产原料供应增加，综合看成本支撑环比显著减弱。

3. 供应端压力增大
   支撑性检修减少，产量回升，新增产能（如宁波金发、惠州立拓）或三季度释放，PE供应相对充足，PP供应压力更明显。

4. 需求端持续低迷
   农膜、管材、塑编订单偏弱；下游工厂逢低采购而高价抵触，需求提振乏力，汽车领域虽月度数据较好，但整体消费偏弱。

5. 库存情况
   节前去库，节后累库明显，港口与贸易商库存恢复增长，工业库存表现偏紧，短期出货缓慢。

6. 投资策略建议
   短期观望，中期震荡偏弱；建议等待价格触及阶段性底部后补货，关注政策刺激及宏观风险。

👉 投资建议：偏空倾向，仓位控制在中性或更低。