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AIGC加速芯片级液冷散热市场爆发总结

核心内容

AIGC（人工智能生成内容）正成为推动算力需求快速增长的重要力量。随着大模型和多模态技术的发展，对智能算力的需求显著提升，预计到2030年，全球智能算力规模将从232EFlops增长至52.5ZFlops，CAGR超80%。同时，算力翻倍时间从以往的数年缩短至9.9个月，显示出算力提升速度的加快。

主要观点

• 算力需求激增：AIGC推动算力需求呈现爆发式增长，尤其在大模型训练和推理过程中，对高性能计算资源的需求大幅上升。
• 散热技术升级：随着芯片功耗的提升，传统风冷散热已接近其能力上限。Intel CPU功耗突破350W，英伟达GPU功耗突破700W，AI集群算力密度普遍达到50kW/柜，推动散热方案向液冷升级。
• 芯片级液冷成为趋势：散热设备正从房间级、机柜级、服务器级向芯片级演进，通过直接接触芯片核心发热源实现更高效的散热效果。
• 政策支持：在“双碳”目标和数据中心PUE（电源使用效率）监管趋严的背景下，液冷技术成为降低PUE的关键手段，各地政策对数据中心能效提出更高要求。
• 市场前景广阔：预计2025年全球AI服务器液冷市场规模将达223-333亿元，中国将达72-108亿元。通用服务器市场亦有望在2027年实现液冷规模的显著增长。

关键信息

算力增长趋势

• 全球算力：2021年为615EFlops，预计2030年将增至56ZFlops，CAGR 65%。
• 智能算力：2021年为232EFlops，预计2030年将达52.5ZFlops，CAGR超80%。
• 算力翻倍时间：从以往的数年缩短至9.9个月。

液冷技术优势

• 导热效率：液体导热性能是空气的15-25倍，更适合高密度散热。
• 散热方式：包括冷板式、浸没式、喷淋式等，其中冷板式和浸没式发展相对成熟。
• 成本与效率：冷板式液冷成本较低，浸没式成本较高但散热效率更高。

市场规模预测

• 2025年AI服务器液冷市场规模：全球223-333亿元，中国72-108亿元。
• 2027年通用服务器液冷市场规模：全球保守269-361亿元，乐观702-941亿元；中国保守78-104亿元，乐观203-272亿元。

投资建议

• 推荐公司：英维克、高澜股份。
• 英维克：温控行业龙头，提供全面的液冷解决方案，已为超聚变提供全链条液冷方案，并与英特尔等联合发布白皮书。
• 高澜股份：国内领先的液冷解决方案提供商，已与国产GPU企业芯动科技达成战略合作，实现小批量供货。

风险提示

• AIGC发展不及预期；
• 芯片级液冷渗透不及预期；
• 芯片迭代升级不及预期；
• 推荐及建议关注公司份额获取不及预期。

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现+10%以上；
• 中性：行业指数相对于沪深300指数表现-10%～+10%；
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数表现-10%以下。

法律声明

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