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焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容

2024年7月3日，国泰君安期货发布了关于焦炭和焦煤的市场分析报告，指出当前市场呈现震荡反复的态势。报告从基本面跟踪、价格及持仓情况、趋势强度以及观点及建议等多个维度对市场进行了深入分析。

基本面跟踪

期货价格

• JM2409（焦煤）：昨日收盘价1612元/吨，较前日上涨9元/吨，涨幅0.56%。
• J2409（焦炭）：昨日收盘价2313.5元/吨，较前日上涨3.5元/吨，涨幅0.15%。

现货价格

• 焦煤：
  • 临汾低硫主焦：1910元/吨，持平
  • 沙河驿自提价：1810元/吨，持平
  • 吕梁低硫主焦：1750元/吨，持平
  • 峰景折人民币：2047元/吨，较前日下跌25元/吨
• 焦炭：
  • 山东准一到厂价：1870元/吨，持平
  • 山西准一到厂价：1880元/吨，持平
  • 日照港准一平仓价格指数：2040元/吨，持平

仓单成本

• 山西仓单成本：1582元/吨，持平
• 蒙5#仓单成本：1640元/吨，持平
• 蒙3#仓单成本：1545元/吨，持平
• 焦炭仓单成本：2214元/吨，持平

价差情况

• 基差JM2409：
  • 山西：-30.0元/吨，较前日下降9.0元/吨
  • 蒙5#：28.0元/吨，较前日下降9.0元/吨
  • 蒙3#：-67.0元/吨，较前日下降9.0元/吨
• 基差J2409：
  • 山东准一到厂：-443.5元/吨，较前日下降3.5元/吨
  • 山西准一到厂：-433.5元/吨，较前日下降3.5元/吨
  • 日照港准一平仓价格指数：-100.0元/吨，较前日下降3.5元/吨
• JM2409-JM2501：价差-138.0元/吨，较前日下降7.0元/吨
• J2409-J2401：价差-82.5元/吨，较前日上升3.0元/吨

价格及持仓情况

1. 北方港口焦煤报价：

   • 京唐港：2210元/吨
   • 青岛港：2215元/吨
   • 连云港港：2215元/吨
   • 日照港：2030元/吨
   • 天津港：2205元/吨

2. 7月2日汾渭CCI冶金煤指数：

   • S1.3G75主焦（山西煤）：介休1760元/吨，持平
   • S1.3G75主焦（蒙5）：沙河驿1640元/吨，持平
   • S1.3G75主焦（蒙3）：沙河驿1545元/吨，持平

3. 持仓变动：

   • 焦煤JM2409：多头减仓4824手，空头减仓2608手
   • 焦炭J2409：多头减仓793手，空头减仓293手

趋势强度

• 焦炭趋势强度：0（中性）
• 焦煤趋势强度：0（中性）

趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场处于中性状态，既无明显看多也无明显看空。

观点及建议

主要观点

1. 供应修复：国内焦煤供应仍处于修复阶段，虽然节奏缓慢，但社会库存已形成筑底企稳的态势。
2. 需求受限：焦化厂提涨有限，利润受到挤压，多以消耗库存为主。钢厂则处于博弈状态，铁水产量虽企稳，但全年粗钢产量调节限制了其突破高位的可能性。
3. 基本面压力：在供应修复与需求受限的背景下，煤焦基本面存在压力。
4. 宏观扰动：宏观因素对价格下跌形成一定抵抗，短期市场以震荡为主。

建议

• 前期多焦化利润头寸仍建议持有
• 短期市场以震荡反复对待，不宜盲目追涨杀跌

风险提示

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。