焦炭与焦煤市场分析总结（2024年07月04日）
核心内容概述
本报告对2024年7月4日焦炭与焦煤的期货及现货价格、持仓变化及市场趋势进行分析，指出当前市场处于震荡反复状态，短期内价格走势受基本面与宏观因素的共同影响。
一、价格及持仓数据
1. 期货价格
| 合约 |
昨日收盘价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
涨跌幅 |
| JM2409 |
1631.5 |
+19.5 |
+1.21% |
| J2409 |
2359 |
+45.5 |
+1.97% |
2. 现货价格
焦煤现货价格
| 品种 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 临汾低硫主焦 |
1920 |
1910 |
+10 |
| 沙河驿自提价 |
1810 |
1810 |
0 |
| 吕梁低硫主焦 |
1750 |
1750 |
0 |
| 峰景折人民币 |
2140 |
2047 |
+93 |
焦炭现货价格
| 品种 |
昨日价格（元/吨） |
前日价格（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 山东准一到厂价 |
1870 |
1870 |
0 |
| 山西准一到厂价 |
1880 |
1880 |
0 |
| 日照港准一平仓价格指数 |
2040 |
2040 |
0 |
3. 仓单成本
| 品种 |
仓单成本（元/吨） |
| 山西仓单成本 |
1582 |
| 蒙5#仓单成本 |
1640 |
| 蒙3#仓单成本 |
1545 |
| 焦炭仓单成本 |
2214 |
4. 价差变动
| 价差类型 |
昨日（元/吨） |
前日（元/吨） |
变动（元/吨） |
| JM2409-JM2501 |
-143.5 |
-138.0 |
-5.5 |
| J2409-J2401 |
-77.0 |
-82.5 |
+5.5 |
| 基差JM2409（山西） |
-49.5 |
-30.0 |
-19.5 |
| 基差JM2409（蒙5#） |
+8.5 |
+28.0 |
-19.5 |
| 基差JM2409（蒙3#） |
-86.5 |
-67.0 |
-19.5 |
| 基差J2409（山东准一） |
-489.0 |
-443.5 |
-45.5 |
| 基差J2409（山西准一） |
-479.0 |
-433.5 |
-45.5 |
| 基差J2409（日照港） |
-145.5 |
-100.0 |
-45.5 |
5. 持仓变化
- 焦煤JM2409：多头增仓1879手，空头增仓2817手。
- 焦炭J2409：多头增仓1563手，空头增仓837手。
二、市场趋势分析
1. 趋势强度
- 焦炭趋势强度：0（中性）
- 焦煤趋势强度：0（中性）
趋势强度取值范围为【-2, 2】，0表示市场处于中性状态，无明显趋势方向。
三、主要观点
1. 市场运行情况
- 焦炭与焦煤期货价格在7月3日呈现日内宽幅震荡，整体波动幅度较小。
- 现货市场报价基本持平，仅个别品种如“峰景折人民币”出现小幅上涨。
2. 基本面分析
- 焦煤供应：当前国内焦煤供应仍处于修复阶段，但修复节奏较慢。海外进口对国内供给形成了一定补充，有助于社会库存筑底企稳。
- 焦炭需求：焦化厂一轮提涨已落地，但价格涨幅有限，利润空间仍受挤压，多以消耗库存为主。
- 钢厂端：铁水产量已企稳在239万吨附近，但受全年粗钢产量调节影响，铁水突破高位的空间有限，钢厂处于博弈状态。
3. 市场展望
- 在供应修复与需求受限的双重背景下，焦炭与焦煤基本面仍面临一定压力。
- 宏观扰动可能对价格下跌形成一定阻力，短期内价格或以震荡反复为主。
- 建议前期多焦化利润头寸仍可持有。
四、风险提示与建议
- 投资者应关注宏观政策变化对市场的潜在影响。
- 市场波动较大，建议谨慎操作，结合自身风险偏好进行决策。
- 本报告仅作市场分析参考，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。
五、分析师信息
- 金韬：国泰君安期货投资咨询部，从业资格号：Z0002982
- 刘豫武：联系人，从业资格号：F03108195
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性。
- 报告观点为分析师个人意见，不代表公司立场。
- 投资者应根据自身情况独立判断，谨慎投资。
