20240628-国泰期货-焦炭_铁水小幅下滑_震荡反复_焦煤_震荡反复_3页_626kb

焦炭与焦煤市场分析总结（2024年06月28日）

一、核心内容概述

本报告分析了2024年6月28日焦炭与焦煤的市场情况，包括期货价格、现货价格、持仓变化及价差变动等数据。整体来看，焦炭和焦煤市场呈现震荡反复的态势，短期内价格缺乏明显方向性走势。

二、市场基本面情况

1. 期货价格

• **焦煤（JM2409）**价格小幅下跌，跌幅为1.55%。
• **焦炭（J2409）**价格下跌幅度更大，为1.95%。

2. 现货价格

• 焦煤现货价格基本稳定，其中：
  • 临汾低硫主焦：1900元/吨（持平）
  • 沙河驿自提价：1840元/吨（持平）
  • 吕梁低硫主焦：1850元/吨（持平）
  • 峰景折人民币：2089元/吨（下跌2元）
• 焦炭现货价格也基本持平，主要价格点包括：
  • 山东准一到厂价：1820元/吨（持平）
  • 山西准一到厂价：1830元/吨（持平）
  • 日照港准一平仓价格指数：1990元/吨（持平）

3. 仓单成本

• 焦煤仓单成本基本稳定，山西仓单成本为1582元/吨，蒙5#为1640元/吨，蒙3#为1545元/吨。
• 焦炭仓单成本为2160元/吨，保持不变。

4. 价差变动

• 基差JM2409：
  • 山西：25.5元/吨（前日1.0元/吨，变动+24.5元/吨）
  • 蒙5#：83.5元/吨（前日59.0元/吨，变动+24.5元/吨）
  • 蒙3#：-11.5元/吨（前日-36.0元/吨，变动+24.5元/吨）
• 基差J2409：
  • 山东准一到厂：-412.5元/吨（前日-457.0元/吨，变动+44.5元/吨）
  • 山西准一到厂：-402.5元/吨（前日-447.0元/吨，变动+44.5元/吨）
  • 日照港准一平仓价格指数：-72.7元/吨（前日-117.2元/吨，变动+44.5元/吨）
• 跨期价差：
  • JM2409-JM2501：-135.5元/吨（前日-137.5元/吨，变动+2.0元/吨）
  • J2409-J2401：-80.0元/吨（前日-78.0元/吨，变动-2.0元/吨）

三、持仓变化

• 焦煤JM2409合约：
  • 多头减仓7288手
  • 空头减仓4311手
• 焦炭J2409合约：
  • 多头减仓1590手
  • 空头减仓1141手

整体来看，市场参与者在近期对焦煤焦炭的多空头寸均有所减少，反映出市场观望情绪浓厚。

四、趋势强度

• 焦炭趋势强度：0
• 焦煤趋势强度：0

趋势强度在【-2,2】区间内，0表示中性，表明当前市场缺乏明确趋势，价格可能在震荡区间内波动。

五、主要观点与建议

主要观点：

1. 供应修复：国内焦煤供应仍处于修复阶段，虽然环比改善缓慢，但海外进口对国内市场起到一定补充作用。
2. 需求受限：焦化厂提涨有限，利润受到挤压，多以消耗库存为主。钢厂铁水产量虽企稳在239万吨附近，但全年粗钢产量调节的影响下，铁水难以突破去年同期高位。
3. 基本面压力：在供应修复而需求受限的背景下，焦煤焦炭基本面存在压力。
4. 宏观扰动：宏观面因素对价格下跌形成一定抵抗，短期价格仍可能震荡反复。

建议：

• 短期内焦炭和焦煤价格以震荡反复为主。
• 投资者应关注供应恢复节奏和钢厂需求变化。
• 建议控制仓位，避免过度追涨杀跌，等待更明确的市场信号。

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