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农林牧渔行业周报总结（2015年4月13日）

一、核心内容概览

2015年4月13日发布的农林牧渔行业周报指出，行业整体景气度有所上升，特别是畜禽养殖、大种植和智慧农业三大主线表现突出。报告同时强调了改革主题带来的投资机会，包括供销社、农垦和国企改革，预计这些改革将推动行业内的资产重估。

二、主要观点

1. 市场回顾

• 农林牧渔行业上周上涨 3.23%，跑输沪深300指数 0.62个百分点。
• 子行业中，种植业与农产品加工板块表现相对较好，分别上涨 6.10% 和 5.97%。
• 农业综合板块为唯一下跌子板块，跌幅为 -1.51%。
• 当前农林牧渔行业绝对估值为 63，高于历史平均水平，相对全部A股的估值溢价率仍维持在 186.49% 的历史高位。

2. 行业动态

• 美国农业部公布4月份农产品供需报告，全球大豆、豆粕、玉米等库存消费比有所变化，整体产量小幅波动。
• 中央财政拨付农业三项补贴资金 1434亿元，重点支持粮食适度规模经营主体。
• 新疆棉花目标价格公布为每吨 19100元，较2014年有所下调。
• 海南计划建设 58万亩高标准农田，以提升农业综合生产能力。
• “互联网+”推动农业科技服务发展，农业部正打造国家农业科技服务云平台，为农民提供精准科技服务。

3. 公司要闻

• 量子高科（300149.SZ）预计2015年第一季度净利润增长 40%-70%，主要受益于收入增长和成本下降。
• 福成五丰（600965.SH）2015年第一季度净利润同比增长 21.16%，受益于营业收入增长和产业链协同效应。
• 大北农（002385.SZ）2014年净利润 7.95亿元，同比增长 3.45%，并提出 10转5股派1元 的分红预案。
• 唐人神（002567.SZ）2014年净利润同比下降 36.10%，主要受行业不利因素影响，但公司资产质量良好。
• 隆平高科（000998.SZ）就“两优0293”稻瘟病事件作出说明，表示该品种未出现灾害情况，且因极端气候导致减产，公司已停止销售该品种，并计划设立灾后救助基金。

三、行业数据与趋势

• 农产品价格指数：上周环比回升，蛋类价格跌幅最大。
• 生猪价格：全国出栏瘦肉型生猪均价 12.50元/公斤，环比下跌 0.04元/公斤；猪肉价格环比上涨 0.36元/公斤。
• 猪粮比价：逐步回升，反映养殖利润有所改善。
• 生猪与仔猪价格：均有所回升，但母猪价格下跌 48元/头。
• 能繁母猪存栏量：持续下降，表明行业产能收缩趋势明显。
• 养殖利润：逐步回升，显示养殖行业景气度提升。

四、投资建议

华龙证券对农林牧渔行业整体持推荐态度，认为未来6个月内行业股价有望跑赢大盘 10%以上。具体投资主线包括：

• 畜禽养殖：受益于产能收缩，尤其是禽类养殖表现突出。
• 大种植：政策支持和农业补贴增加，有利于规模经营主体。
• 智慧农业：农业互联网、农村金融、农业信息化等将成为未来发展趋势。
• 改革主题：重点关注供销社、农垦及国企改革带来的资产重估机会。

五、风险提示

报告指出，尽管行业整体景气度上升，但终端消费低迷、病猪事件、极端天气等因素仍可能对部分子行业造成影响，需关注相关风险。同时，行业估值较高，投资者应理性判断，谨慎决策。