2025-07-12-华安期货-宏观金融周报_居民消费价格指数回升_权益市场持稳页_14页_910kb

华安期货宏观金融周报总结

核心逻辑与经济数据

最近一周的居民消费价格指数（CPI）出现回升，6月CPI同比上涨0.1%，结束了连续四个月的下降，核心CPI同比上涨0.7%，创下14个月新高。然而，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅扩大至3.6%。政策方面，国家发展改革委新增100亿元中央预算内投资，以促进就业增收，A股市场整体回升，活跃度上升，市场指数多数上涨。建议股票市场维持偏强震荡思路，注意仓位控制；债券市场流动性偏宽松，但国债期货偏弱，暂维持震荡。

市场表现

• 股票市场：沪深两市成交额日均增加，7月11日达17118.44亿元；两融余额稳中有升。板块表现分化，钢铁板块涨幅超4%，房地产板块领涨逾6%，煤炭和银行板块跌幅超过2%；宽基指数如中证1000和中证500分别上涨2.36%和1.96%。
• 债券市场：国债期货全线走弱，贴水情况收敛，但仍偏弱运行。
• 全球资产：主要经济体股市多数上涨，韩国综合指数涨幅约4%；大宗商品如油价下跌约0.5%，黄金持平。

下周关注焦点

重点关注中国二季度GDP、6月M2等金融指标以及工业、投资、消费数据；同时留意美联储利率决议。全球方面，需关注美国铜关税政策、全球经济PMI数据及相关中央银行动向。

关键建议

股票市场建议：控制仓位，维持偏强震荡思路。债券市场建议：暂维持震荡思路，关注货币动向和经济恢复节奏。